台股大漲 939 點攻克季線，但外資連 14 天減碼台積電和聯發科

一、當天的籌碼全貌

櫃買指數同步走強，中小型股表現優於大盤。新台幣量縮小升，收在 32.418 元。

二、買的不是權值股

自營商的動向同樣值得單獨看。這個單位在過去 12 個交易日累計賣超約 3,636 億元，10 月 28 日才轉為買超 21.65 億元。賣壓停止與買盤進場是兩回事，21.65 億元相對於先前的賣超規模，只能算停手。

三、三種買盤的性質不同

投信的連續買超要放在時點裡看。年底將近，基金的績效結算在即，這段期間的買盤有一部分來自作帳需求，與對後市的判斷未必完全相同。作帳行情的時效短，結算完成後動機就消失。

四、為什麼要特別看外資對權值股的態度

台股的權值高度集中於少數個股，台積電一家的影響力就足以決定指數方向。因此外資對權值股的態度，比它對整體台股的買賣超更能反映它對台股的真實看法。

1. 買整體、賣權值：代表資金回流但對核心資產仍保留，可能是短線操作或族群輪動。
2. 買權值：代表對台股的核心部位做出承諾，持續性通常較高。
3. 連續減碼的天數：14 個交易日是相當長的連續紀錄，它反映的是一個持續的決策，不是單日的調節。

對照先前的背景，外資今年在集中市場的賣超已達 2.03 兆元，是台股史上首見突破 2 兆的紀錄。在這個脈絡下，單日 159 億元的買超屬於小幅回補。

五、接下來的三個追蹤點

1. 外資對台積電的連續減碼是否中止。這是判斷外資態度是否真正轉向最直接的指標，每日公布。
2. 投信買超在年底結算後的變化。作帳動機消失後，買盤能否延續，可用來區分實質看好與季節性因素。
3. 外資期貨淨空單的方向。目前為 84,917 口，雖已減少 1,126 口但仍在高檔。現貨與期貨同步轉向，訊號才完整。

常見問題

Q：台股 10 月 28 日表現如何？

A：加權指數上漲 939.35 點、收 47,035.58 點，漲幅 2.04%，攻克季線、5 日與 10 日均線並重返 47,000 點。上漲 1,518 檔、下跌 637 檔，上市當沖占比 20.45%。

Q：外資轉買超，代表看好台股了嗎？

A：需要看買的是什麼。外資及陸資當天買超 159.22 億元，但加碼的是主動型 ETF、面板與代工族群，同時連續第 14 個交易日減碼台積電與聯發科。買整體卻避開核心權值股，與對台股核心部位做出承諾是不同的訊號。

Q：自營商終結連 12 賣，是轉為看多嗎？

A：規模上只能算停手。自營商過去 12 個交易日累計賣超約 3,636 億元，10 月 28 日轉為買超 21.65 億元，兩者量級差距很大。賣壓停止與買盤進場是不同的事。

Q：投信連 12 買可以當成看好的訊號嗎？

A：要考慮時點。年底將近、基金績效結算在即，這段期間的買盤有一部分來自作帳需求。作帳行情的時效短，結算完成後動機就消失。比較可靠的判斷是觀察結算之後買盤能否延續。

Q：該追蹤哪些指標？

A：三項。外資對台積電的連續減碼是否中止（每日公布，最直接）、投信買超在年底結算後能否延續、以及外資期貨淨空單的方向（目前 84,917 口，雖減少 1,126 口但仍在高檔）。現貨與期貨同步轉向，訊號才完整。

重點整理

• 台股 10 月 28 日上漲 939.35 點收 47,035.58 點（+2.04%），攻克季線、5 日與 10 日均線並重返 47,000 點。
• 外資及陸資轉買超 159.22 億元，但加碼主動型 ETF、面板與代工族群，連續第 14 個交易日減碼台積電與聯發科。
• 投信買超 118.07 億元、連 12 買，時點接近年底結算，部分買盤可能來自作帳需求。
• 自營商買超 21.65 億元終結連 12 賣，但先前 12 個交易日累計賣超約 3,636 億元，只能算停手。
• 外資台指期淨空單減少 1,126 口至 84,917 口，仍在高檔；現貨與期貨需同步轉向訊號才完整。
• 脈絡上，外資今年集中市場賣超已達 2.03 兆元、為台股史上首見突破 2 兆，單日 159 億元屬小幅回補。