台積電第四季財測達標試算：11、12 月只要月均 5,381 億就過低標

台積電 10 月營收與基期對照

第四季財測怎麼換算成新台幣

台積電的財測以美元計價，月營收則以新台幣公布，所以要先換算。

同時公司給出的第四季毛利率預估為 65% 至 67%、營業利益率為 56.5% 至 58.5%。

要留意匯率假設。31.8 是報導採用的換算基準，實際的新台幣金額會隨期間平均匯率變動。新台幣貶值時，同樣的美元營收換回新台幣會更多，反之則較少。

達標門檻試算

把 10 月已入帳的 5,868.9 億元扣掉，剩下的就是 11 月與 12 月需要補上的部分。

達標與否該怎麼追蹤

1. 12 月 10 日前公布的 11 月營收。這是下一個檢查點。若 11 月營收高於 5,381 億元，達標的確定性會進一步提高。
2. 匯率的變化。財測以美元計價，新台幣的波動會影響換算後的新台幣金額。近期新台幣持續走貶，對換算後的數字偏正面。
3. 毛利率與營業利益率。營收達標不等於獲利達標。公司給出的第四季毛利率預估為 65% 至 67%，這部分要等 2027 年 1 月的法說會才會揭曉。

成長動能來自哪裡

依公司說明，第三季的業績受惠於市場對先進製程技術的強大需求，7 奈米及更先進製程的營收達到全季晶圓銷售金額的 79%。

財務長在先前的說明中指出，進入第四季，對先進製程技術持續的強勁需求、包含 2 奈米製程技術的快速產能提升，將繼續支持業績表現。

市場提到的需求面因素包括蘋果新機的備貨旺季，以及 AI 伺服器相關的先進製程與先進封裝需求。

月營收的三個限制

• 只有營收，沒有獲利。月營收不揭露成本與毛利率，完整損益要等季報。
• 是公司自結數。未經會計師查核，與正式財報可能有差異。
• 單月雜訊大。出貨時點、匯率與產品組合都會造成波動，季內各月的分布本來就不平均。

常見問題

Q：台積電 10 月營收多少？

A：合併營收 5,868.9 億元，月增 14.7%、年增 59.7%，創單月歷史新高，超越法人原先預估的 5,600 億至 5,700 億元區間。前 10 月累計 4 兆 4,856.17 億元、年增 43.3%。

Q：台積電第四季財測是多少？

A：美元營收目標 523 億至 543 億美元，以 1 美元兌 31.8 元換算約為新台幣 1 兆 6,631 億至 1 兆 7,267 億元；毛利率預估 65% 至 67%、營業利益率 56.5% 至 58.5%。實際換算金額會隨期間平均匯率變動。

Q：11、12 月要賺多少才能達標？

A：10 月已貢獻 5,868.9 億元，達財測低標需 11、12 月合計 10,762.1 億元、月均 5,381.1 億元；達高標則需合計 11,398.1 億元、月均 5,699.1 億元。低標所需月均比 10 月的水準少 487.8 億元。

Q：營收創新高就代表會賺更多嗎？

A：不一定。月營收只揭露營收，不含成本、費用與毛利率。公司給出的第四季毛利率預估為 65% 至 67%，實際結果要等 2027 年 1 月的法說會揭曉。此外月營收為公司自結數、未經會計師查核。

Q：為什麼財測用美元、營收報台幣？

A：台積電的財測以美元計價，月營收則依規定以新台幣公布，兩者需透過匯率換算才能比較。匯率假設不同會得到不同的新台幣金額，判斷達標與否時要留意採用的匯率基準。

重點整理

• 台積電 10 月營收 5,868.9 億元創單月歷史新高，月增 14.7%、年增 59.7%，超越法人預估上緣約 168.9 億元。
• 第四季財測為美元 523 億至 543 億，以 31.8 匯率換算約 1 兆 6,631 億至 1 兆 7,267 億元。
• 扣除 10 月後，11 與 12 月月均只要 5,381.1 億元即達財測低標，比 10 月水準少 487.8 億元。
• 若要達到全年營收 5.6 兆元，11 與 12 月月均需 5,571.9 億元。
• 下一個檢查點是 12 月 10 日前公布的 11 月營收；另需留意匯率換算與毛利率是否同步達標。