知識光點
2026/11/4
美國期中選舉開票中：三種國會組合，分別會改變什麼制度條件
資料更新：2026 年 11 月 4 日上午（開票進行中）｜美股．政策面｜閱讀時間約 9 分鐘
開票現況（台灣時間 11 月 4 日上午）
| 院別 | 過半門檻 | 選前席次 | 目前開票 |
|---|---|---|---|
| 眾議院（435 席） | 218 席 | 共和黨 218、民主黨 214 | 民主黨 101、共和黨 55，279 席待宣布 |
| 參議院（100 席） | 51 席（50 席由副總統投決勝票） | 共和黨 53、民主黨黨團 47 | 民主黨陣營 45、共和黨 36，19 席待宣布 |
本次改選眾議院全部 435 席、參議院 35 席，另有 36 州選出州長。翻盤條件是：民主黨在眾議院須淨增 3 席、參議院須淨增 4 席；共和黨在參議院只要守住 50 席，即可憑共和黨籍副總統的決勝票維持控制權。
已知的個別結果包括：民主黨在北卡羅來納州翻轉一席原由共和黨掌握的參議院席次，並守住喬治亞州等席位；共和黨則保住西維吉尼亞、佛羅里達等席次。但這些是個別選區的結果，不等於整體歸屬。
三種國會組合，分別改變什麼
以下是制度層面的說明，不涉及對任何政黨的評價，也不預測哪一種組合會發生。
組合一：共和黨守住兩院
- 維持現狀，總統所屬政黨同時掌握行政與立法部門。
- 立法推動與人事提名的阻力較小。
- 政策的連續性較高，市場面對的制度性變數較少。
組合二：民主黨贏眾議院、共和黨守住參議院（分裂國會）
| 改變的條件 | 說明 |
|---|---|
| 眾議院的調查權 | 多數黨掌握傳票權，可對行政部門發起聽證與調查 |
| 重大立法 | 須兩院通過同一版本，推動難度明顯上升 |
| 財政撥款 | 成為兩黨角力的核心，政府停擺風險上升 |
| 行政命令與否決權 | 不受國會改組影響，總統仍可依既有權限推動關稅、移民與外交 |
組合三：民主黨同時拿下兩院
- 調查與立法議程由在野黨主導的程度更高。
- 內閣與法官的人事提名通道受限，因為參議院掌握同意權。
- 總統的否決權與行政命令權限仍不受實質影響。
「跛腳總統」是什麼意思
這是媒體常用的詞，指總統所屬政黨在國會失去多數，導致施政受到制衡、推動政策的能力下降。
要說明的是，這是程度問題，不是開關。失去一院與失去兩院的受限程度不同，而且如前所述，行政命令與否決權不受影響。把它理解為「立法與人事的推動成本上升」，會比「什麼都做不了」更接近實際。
市場通常在意什麼
選舉結果對市場的影響，主要透過幾個管道。這裡整理市場上常見的關注點，不代表必然發生：
- 財政政策的方向。撥款、稅制與支出法案都需要國會，分裂國會會提高不確定性，政府停擺的可能性也會被重新定價。
- 關稅政策的延續性。依行政命令推動的部分，受國會改組影響較小；若涉及立法授權，則可能出現變數。台灣投資人較關注的半導體相關關稅議題屬此範疇。
- 監理與產業政策。人事提名若受阻，監理機關的人事與政策步調可能放慢。
- 不確定性本身。結果明朗前，市場通常偏向觀望；而這次部分選區採人工計票，最終歸屬可能要數天才確定。
要並陳的是，歷史上的選舉與市場關係並不穩定，不同時期的經濟環境、利率水準與產業結構差異很大，用過去的平均表現推論這次，參考性有限。
台灣投資人該怎麼追蹤
- 先等結果確定。兩院歸屬可能需要數天，開票過程中的領先不等於最終結果。
- 看美債殖利率的反應。財政政策的預期變化會反映在長端殖利率上，而它是台股權值股估值的折現率基礎。
- 看關稅相關的官方公告。政策實際變動以正式公告為準，不是選情推論。
- 分清政策風險與基本面。選舉結果改變的是制度條件，企業的訂單與獲利仍取決於終端需求。
常見問題
- Q：美國期中選舉結果出來了嗎？
- A：截至台灣時間 2026 年 11 月 4 日上午，兩院歸屬都尚未確定。依美聯社資料，眾議院民主黨 101 席、共和黨 55 席，279 席待宣布；參議院含未改選席次為民主黨陣營 45 席、共和黨 36 席，19 席待宣布。部分選區採人工計票，最終結果可能要數天才明朗。
- Q：民主黨要拿幾席才能翻盤？
- A：眾議院須取得 218 席過半，依選前席次計算民主黨須淨增 3 席；參議院須取得 51 席，民主黨陣營須淨增 4 席。若參議院形成 50 比 50，由共和黨籍副總統投決勝票，因此共和黨守住 50 席即可維持控制權。
- Q：什麼是跛腳總統？
- A：指總統所屬政黨在國會失去多數，導致施政受到制衡、推動政策的能力下降。這是程度問題：失去一院與失去兩院的受限程度不同，而且總統的否決權與行政命令權限不受國會改組影響。
- Q：選舉結果會影響關稅嗎？
- A：取決於政策的推動方式。依行政命令推動的部分，受國會改組的直接影響較小；若涉及立法授權或預算，則可能出現變數。實際政策變動應以官方正式公告為準，不能依選情推論。
- Q：選舉結果對股市一定有影響嗎？
- A：歷史上的選舉與市場關係並不穩定，不同時期的經濟環境、利率水準與產業結構差異很大，用過去的平均表現推論這次，參考性有限。較可追蹤的是具體的政策變動與美債殖利率的反應。
重點整理
- 截至台灣時間 11 月 4 日上午，美國期中選舉兩院歸屬均未確定，眾議院尚有 279 席、參議院尚有 19 席待宣布。
- 翻盤門檻：眾議院須 218 席（民主黨須淨增 3 席）、參議院須 51 席（民主黨陣營須淨增 4 席），共和黨守住 50 席即可憑副總統決勝票維持控制。
- 分裂國會的主要改變在眾議院調查權、重大立法難度與財政撥款角力，政府停擺風險上升。
- 若在野黨同時拿下兩院，人事提名通道會受限，但總統的否決權與行政命令權限在三種組合下都不變。
- 歷史上的選舉與市場關係不穩定，較可追蹤的是具體政策公告與美債長端殖利率的反應。