權值股整理、中小型電子接棒！

台股盤後觀點

一、今日收盤結果：台積電小跌、大盤再創收盤新高，週線上漲 451.14 點

加權指數今日以 48,390.65 點開出，盤中最低 48,205.81 點、最高 48,491.62 點，維持高檔震盪，終場收 48,475.74 點，漲幅 0.25%，連續第二個交易日改寫歷史收盤新高。成交金額約 8,997.09 億元，較前一日增加，但仍未突破兆元。台積電（2330）收 2,500 元、下跌 10 元，聯發科（2454）、台達電（2308）與鴻海（2317）同步收黑，大型電子權值股整體未明顯推升指數；資金轉向電子零組件、光通訊及部分傳產族群，航運類股亦收紅，呈現權值股整理、非權值族群接棒的輪動格局。加權指數本週較前一週最後交易日 9/24 的 48,024.60 點上漲 451.14 點，週線維持收紅。

二、盤面主軸與資金流向：權值股震盪，資金轉向中型電子與題材股

隔夜費半指數上漲 1.59%，但今日台股大型電子權值股未同步走強。台積電（2330）收 2,500 元、下跌 10 元，聯發科（2454）收 4,950 元、下跌 30 元，聯電（2303）、鴻海（2317）同步收黑，台達電（2308）下跌 20 元至 1,885 元。資金轉向具備供需改善與 AI 規格升級題材的中型電子股，被動元件由華新科（2492）拉出第二根漲停、收 361.5 元，國巨*（2327）盤中上漲約 7%；AI 高速光通訊與 CPO 題材同步走強，穩懋（3105）收 591 元漲停，聯亞（3081）、立碁（8111）亦攻上漲停，PCB 的臻鼎-KY（4958）同樣收漲停。

資金流向呈現明顯選股特徵，今日強勢電子族群多具備供給偏緊、價格調整或 AI 規格升級等催化，前波漲幅較大、缺乏新增題材的個股則出現調節，同一族群內也可見強弱分化，顯示高檔資金仍以題材與基本面條件進行輪動，尚未形成全面追價。籌碼面方面，三大法人合計買超約 95.57 億元，其中外資買超 26.22 億元、投信買超 49.10 億元、自營商買超 20.26 億元。

三、今晚美股·台指期夜盤展望

今晚美國將公布 9 月非農就業報告，市場預估新增就業約 8 至 9 萬人，低於 8 月的 16.2 萬人。美國 10 年期公債殖利率本週一度升至 5.342%、創 2002 年以來高點，就業數據若明顯優於預期，可能重新推升升息預期與長債殖利率，增加科技股估值壓力；若就業增幅低於預期，且薪資數據未明顯升溫，則有利市場降低 10 月再升息的押注，對半導體與高評價成長股相對有利。

10 月台指期今日收 48,671 點，較現貨收盤 48,475.74 點呈 195.26 點正價差。今晚非農公布後，美債殖利率、費半與台積電 ADR 的反應將是夜盤主要觀察重點；若數據與預期落差較大，夜盤波動可能放大，並提高下週一現貨跳空開出的可能性。

四、下週一觀察重點與操作

觀察三點：一、今晚非農公布後美股、費半與台指期夜盤的反應，將影響下週一開盤方向；二、三大法人連三日同步買超，觀察下週一外資與投信是否持續加碼；三、資金輪動能否擴散至更多族群，或仍集中在少數強勢題材股。

操作上維持約六成持股，指數位於高檔時避免擴大融資槓桿；連續漲停的題材股不追第三根漲停，等待拉回、量能收斂後再評估承接。

選股邏輯與焦點族群

今日盤面呈現「權值股休息、資金轉向中型電子」格局，選股以具報價、規格升級或新品驗證支撐，且當日量價配合的標的為主。

被動元件——華新科（2492）：今日拉出第二根漲停、收 361.5 元，AI 伺服器帶動高階 MLCC 需求，加上日韓大廠調整產品配置，台廠承接外溢訂單；連續急漲後短線不宜追高，下週觀察 361.5 元附近能否守穩。

高速光通訊／CPO——穩懋（3105）：今日強勢攻上漲停，AI 高速光通訊、矽光子與 CPO 題材延續，加上光通訊新品逐步放量，帶動資金集中；下週觀察漲停後量價能否續強，若爆量不漲則需留意獲利了結。

高階 CCL 材料——國精化（4722）、雙鍵（4764）：今日雙雙攻上漲停，AI 伺服器與高速傳輸推升 M7～M9 高階 CCL 對低介電、低損耗材料的需求。國精化持續推進高階樹脂驗證與出貨，雙鍵則受惠 5G／6G 與高階電子材料需求，題材具產品升級支撐；短線漲幅已大，下週觀察是否出現量增不漲。

台股指數研判

指數今日在台積電（2330）下跌的情況下仍收高，櫃買指數同步走強，反映盤面由大型權值股轉向中型電子擴散，資金輪動結構仍屬健康。盤中高低差約 286 點，最高來到 48,491.62 點，距離歷史盤中高點 48,601.53 點僅約百點；今日成交金額仍未突破兆元，高檔追價力道仍待量能確認。

短線支撐先看 48,000 點整數關，其次為前一日盤中低點 47,893.42 點，上檔壓力則為 48,601.53 點。若下週成交金額進一步放大並突破 48,601.53 點，有利指數延續創高；反之，若台積電跌破 2,500 元、指數同步失守 48,000 點，則轉為高檔區間整理。操作上維持約六成持股，指數高檔避免擴張融資槓桿。

產業強弱

• 強勢：被動元件延續強勢，華新科（2492）連續第二日漲停，國巨*（2327）上漲 3.99%，AI 伺服器帶動高階 MLCC 需求與供給偏緊題材持續發酵；光通訊與 CPO 的穩懋（3105）、立碁（8111）、聯亞（3081）等多檔漲停，受 AI 高速傳輸規格升級帶動；PCB／載板方面，臻鼎-KY（4958）漲停，欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）同步走高，高階載板需求與漲價預期延續。
• 弱勢：半導體與 IC 設計偏弱，台積電（2330）下跌 0.40%、聯發科（2454）下跌 0.60%，資金明顯轉向中小型題材股；散熱與電源的奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、健策（3653）、台達電（2308）高檔整理，其中多檔收黑。