連假前震盪、台股跌 132.69 點守住 48K！

台股盤後觀點

一、今日收盤結果：開低探底後跌幅收斂，終結六連漲但守住 48,000 點

加權指數今日以 48,075.39 點開出，早盤賣壓加重，最低下探 47,754.72 點，較前一交易日收盤下跌 402.57 點；午後低接買盤進場，跌幅明顯收斂，終場收 48,024.60 點，守住 48,000 點整數關卡，也終結自 9/16 以來的六連漲。前六個交易日指數由 45,511.49 點升至 48,157.29 點，累計上漲 2,645.80 點。集中市場成交金額約 7,382.42 億元，較前一交易日明顯縮減，連假前追價意願降溫。上市股票上漲 386 家、下跌 546 家，漲停 11 家、跌停 1 家，盤面仍呈跌多漲少。櫃買指數收 412.99 點，下跌 0.77 點，跌幅小於加權指數，中小型股相對抗跌。

二、盤面主軸與資金流向：利率壓估值、權值半導體拖累，資金轉進 ABF 載板與散熱

壓盤主因來自隔夜美股下跌與美債殖利率急升。美國 9 月 S&P Global 服務業 PMI 升至 58.7、製造業 PMI 升至 57.0，綜合 PMI 升至 58.4，企業活動加速且成本壓力升高，市場對後續利率走向轉趨謹慎。美國 10 年期公債殖利率升至 2007 年以來高點，高本益比科技股評價承壓。台積電 ADR 下跌 1.20%，台積電（2330）收 2,475 元，聯電（2303）下跌 3.75%、南亞科（2408）下跌 2.33%，鴻海（2317）下跌 2.14%、富邦金（2881）下跌 1.96%；半導體與金融類股分別下跌約 0.66%、0.85%，成為大盤主要壓力來源。

資金則集中在 ABF 載板、散熱與部分具基本面題材的電子零組件，電子零組件類股逆勢上漲 1.15%。景碩（3189）大漲 6.18%、欣興（3037）上漲 2.16%，健策（3653）勁揚 7.96%，奇鋐（3017）同步走強；聯發科（2454）上漲 1.93%、收 5,285 元，南亞（1303）亦逆勢上揚。新台幣午盤一度貶至 31.84 元，美元走強與連假前資金調節使匯市承壓。籌碼方面，三大法人合計賣超 438.73 億元，其中外資賣超 338.02 億元、投信賣超 114.09 億元，自營商買超 13.38 億元。

三、連假期間國際盤展望：台股四天連假，美股兩個交易日正常開市

台股自 9 月 25 日起進入中秋節及教師節四天連假，9 月 29 日（週二）恢復交易；期間美股 9 月 25 日與 28 日均正常開市，節後台股將一次反映兩個美股交易日的累計變化。市場焦點先看美東時間 9 月 24 日舉行的川習會，關稅與貿易安排、稀土供應及 AI 等議題均為會談重點，相關結果可能影響亞洲科技股風險偏好。另一項重點是美國 10 年期公債殖利率能否自 5% 上方回落，若殖利率持續走高，高評價 AI 與半導體股仍面臨估值壓力。油價方面，布蘭特原油最新一度收至每桶 103.08 美元，若連假期間持續走高，通膨與利率壓力可能重新升溫。節後台股開盤可優先觀察費半指數、那斯達克與台積電 ADR 兩個交易日的累計漲跌，以及美債殖利率與油價變化。

四、節後觀察重點與操作

節後先看加權指數能否守住 48,000 點；若再度失守，觀察 9/24 盤中低點 47,754.72 點附近能否止跌，上檔則看 9/22 歷史高點 48,601.53 點。台積電（2330）須留意 2,470 元附近支撐。市場傳出公司可能自 2027 年 1 月調漲晶圓代工價格約 3%～6%，相關幅度尚未獲公司證實，節後觀察消息能否帶動實質買盤。

外資動向與新台幣走勢也是節後觀察重點。美國 8 月 PCE 物價數據與第二季 GDP 終值預定於台灣時間 9/30 晚間公布，9 月非農就業數據預定於 10/2 公布，結果將影響市場對 10/27～10/28 FOMC 的升息預期。

加權指數六連漲後於 9/24 回檔，節後先控制持股與融資比重，避免追價短線急漲股。若成交值回升至 9,000 億元以上、權值股止穩且指數守住 48,000 點，再逢回布局具基本面支撐的 AI 供應鏈。

選股邏輯與焦點族群

今日呈現利率上升壓抑高評價股、部分權值股拉回，資金轉向 AI 零組件與部分 IC 設計股的盤面。選股以具規格升級題材、且在弱勢盤中仍有買盤進駐者為優先。

ABF 載板轉強代表——景碩（3189）：大盤收黑下逆勢大漲 6.18%，收 962 元。AI 伺服器與高階運算帶動高階載板需求，是族群轉強的觀察理由；惟近期漲幅已大、本益比偏高，宜留意回檔風險，待量縮回測支撐再評估分批布局。

散熱高價指標——健策（3653）：勁揚 7.96%，收 6,920 元。AI 晶片功耗提升，使均熱片與液冷相關產品需求受到關注；當日股價波動較大，參與時宜控制部位並預設停利停損。

IC 設計權值抗跌——聯發科（2454）：逆勢上漲 1.93%，收 5,285 元，成交值居前。ASIC 與 AI 資料中心業務是後續觀察重點；節後可留意股價能否延續強勢，並帶動 IC 設計族群。

台股指數研判

今日指數開低後一度下探，終場收斂跌幅，K 線留下影線，顯示 47,700 點上方有逢低承接。連續六日上漲後，今日量縮拉回，暫可視為漲多整理；節後仍須觀察支撐是否守穩。短線先看 48,000 點整數關卡與今日低點 47,754 點，若再失守，可能回測 5 日線附近；上檔壓力為歷史高點 48,601.53 點。

基本面上，經濟部公布 8 月外銷訂單達 1,029.6 億美元，首度突破千億美元，年增 71.4%，並連續 19 個月正成長，反映 AI 相關接單需求強勁；外在變數則以美債殖利率、川習會結果與新台幣匯率為主。若節後守住上述支撐，指數仍有機會維持高檔震盪，操作上不宜追價。

產業強弱

• 強勢：ABF 載板以景碩（3189）領漲，欣興（3037）亦收紅，市場持續關注 AI 帶動的高階載板需求；散熱與均熱片的健策（3653）、奇鋐（3017）受 AI 晶片散熱需求題材支撐；聯發科（2454）在權值股回落時逆勢上漲。電子零組件及部分電腦週邊股相對抗跌，塑化類股則上漲 1.57%，其中南亞（1303）表現最佳。
• 弱勢：台積電（2330）、聯電（2303）與鴻海（2317）回落，拖累電子權值表現；記憶體方面，南亞科（2408）今日回落，短線有調節賣壓；中期留意陸廠擴產，長鑫存儲預計於 2027 年提高 DRAM 月產能，長江存儲新廠也將逐步爬坡。新增供給何時進入市場，仍須觀察。其他電子類股偏弱。美債殖利率走高及連假前降低部位，是今日大型電子股承壓的可能原因。