費半續漲 2.78%、資金回流半導體

一、美股／國際盤勢

Fed 於 9 月 16 日以 12 比 0 一致決議升息 1 碼，將聯邦基金利率目標區間調升至 3.75%～4.00%，為 2023 年 7 月以來首度升息。最新點陣圖顯示，2026 年底及 2027 年底聯邦基金利率中位數均為 4.1%，18 位官員中有 16 位預期年底前至少再升息一次。主席 Warsh 表示，目前廣泛金融情勢仍難稱具有限制性，政策訊號維持偏鷹。市場消化升息訊息後，9 月 17 日美股全面反彈，科技與半導體股成為主要推升動能，費半指數上漲 3.14%。

9 月 18 日適逢美國季度三巫日，約 7 兆美元選擇權名目金額到期，三大指數漲跌互見，僅道瓊小跌 0.18%。美國 10 年期公債殖利率升至約 5%，美國財政部資料顯示 9 月 18 日殖利率為 5.01%；Brent 11 月期貨收每桶 103.87 美元、下跌 1%，WTI 10 月期貨收 100.24 美元、下跌 1.75%。費半指數續漲 2.78%，輝達（NVDA）收 222.27 美元、上漲 1.34%，SanDisk（SNDK）上漲 10.99%、威騰電子（WDC）上漲 4.13%、美光（MU）上漲 3.92%，記憶體與資料儲存族群表現突出。四大指數收盤如下：

台積電 ADR（TSM）收 434.67 美元、上漲 1.02%，連同前一日上漲 3.00%，顯示半導體買盤延續；以匯率 31.808 換算約 2,765.2 元，較台積電（2330）台北收盤價 2,460 元溢價約 12.4%。費半指數漲幅明顯高於那斯達克與標普 500，對台積電（2330）、聯發科（2454）及記憶體供應鏈的盤前情緒偏正面；不過道瓊收黑，顯示資金仍集中在科技、半導體及儲存相關族群，尚未形成全面性普漲。

二、台股盤前觀點

台指期夜盤近月合約收 47,405 點，下跌 23 點。受到美股季度衍生品結算影響，夜盤波動明顯，盤中最高來到 47,584 點、上漲 156 點，最低下探 47,241 點、下跌 187 點，終場跌幅明顯收斂。相較 9 月 18 日加權指數收盤 47,180.75 點，夜盤仍呈約 224 點正價差，但其中包含期現貨基差，不宜直接視為今日現貨跳空幅度。費半與台積電 ADR 均收漲，加上亞洲早盤美股期指小幅走高，盤前條件偏正面；開盤後仍須觀察成交值能否維持兆元水準，以及 47,000 點附近承接力道。

前一交易日（9/18）表現：

籌碼方面，外資 9 月 18 日現貨大幅買超 869.94 億元，台指期當日交易多空淨額為多方 2,521 口，未平倉淨空單則由前一日 78,674 口降至 76,110 口，單日淨空單減少 2,564 口，顯示期貨空單有所回補，但整體淨空部位仍高。外資 9 月 14 日至 18 日單週合計仍賣超約 184.64 億元，顯示後兩日雖明顯回補，仍未完全抵銷前半週賣超；投信 9 月截至 18 日累計買超 571.92 億元，內資承接力道仍在。

本週台股僅有四個交易日。證交所公告 9 月 25 日中秋節休市、9 月 28 日教師節休市，因此 9 月 24 日為連假前最後交易日，9 月 29 日恢復交易，連假前可能出現部分資金調節與降低持股部位的需求。

國際事件方面，美國總統川普與中國國家主席習近平預定 9 月 24 日在華府舉行會談，市場焦點包括美中關稅與貿易安排、稀土及關鍵礦物供應、AI，以及台灣等議題；目前美中部分高額對等關稅暫緩措施期限至 11 月 10 日。台灣議題預期將納入討論，但目前沒有公開資訊顯示對台軍售已列為正式議程，不宜直接寫成確定討論事項。由於完整活動時程尚未完全公布，主要會後訊息可能落在台灣時間 9 月 24 日晚間至 25 日，適逢台股進入中秋連假，後續較完整的市場反應將延至 9 月 29 日復市後。

選股邏輯與焦點股

外資 9/18 買盤集中記憶體及晶圓代工，買超力積電（6770）約 7.8 萬張、華邦電（2344）約 4.3 萬張、南亞科（2408）約 3.2 萬張及聯電（2303）約 2.8 萬張，美股記憶體與儲存類股亦同步走強，選股可聚焦南亞科（2408）、華邦電（2344）及力積電（6770）；另留意聯發科（2454）單日上漲 4.67% 後乖離擴大，若開高量縮，獲利了結壓力可能升高，記憶體股近期漲幅亦大，操作不宜追高。

台股指數研判

加權指數 9/18 收在 47,180.75 點，以長紅站回 47,000 點及所有主要均線，距 48,000 點約 819 點；9/18 開盤位置 46,449.56 點可視為短線支撐，若跌破則進一步觀察 46,000 點防守。台積電（2330）當日收在 2,460 元，今日能否守穩該價位，將影響 47,000 點支撐及指數續攻力道。

產業強弱觀察

• 相對強勢：受美股記憶體與儲存類股走高、產品報價上揚及供需吃緊題材帶動，南亞科（2408）、華邦電（2344）、力積電（6770）及旺宏（2337）同步走強，其中華邦電（2344）另有併購英飛凌記憶體事業的利多支撐；聯發科（2454）受新一代天璣晶片與先進製程題材激勵，台達電（2308）則受惠 AI 資料中心電源及散熱需求。
• 相對弱勢：金融股受資金轉向半導體及漲多後獲利了結影響，臺企銀（2834）並遭外資賣超約 2.4 萬張；面板股走勢分歧，友達（2409）雖遭外資大幅賣超仍小幅收漲，群創（3481）則收跌，不宜將整體面板族群列為弱勢。

三、今日盤勢結論

今日盤勢偏多，預期小幅開高，升息利空落地後資金回流半導體，記憶體與 IC 設計仍是盤面主軸。開盤後觀察成交值能否維持 1 兆元、47,000 點能否守穩，以及外資台指期淨空單是否續降。9/24 川習會緊接四天連假，短線可能出現提前調節賣壓，操作以分批布局、不追高為主；若指數跌破 9/18 開盤位置 46,449.56 點且量能放大，則應降低持股水位。