CPI 後美股全面收紅、費半勁揚 1.81%

一、美股／國際盤勢

美國 8 月 CPI 於週五（9/11）公布，年增率持平於 3.4%，核心 CPI 年增率由 2.5% 降至 2.4%，均符合市場預期；不過核心 CPI 月增 0.3%，高於預期的 0.2%，顯示基礎通膨壓力仍未明顯降溫。數據公布後，台指期一度下探 46,041 點，隨後跌幅快速收斂。美股主要指數全面收紅，同步終止連續四個交易日下跌；標普 500 十一大類股全數上漲，大型科技股多數走強。布蘭特原油當日回落近 3%，也有助於緩和市場對能源通膨的擔憂。

通膨數據公布後，市場對聯準會 9 月升息 1 碼的預期進一步升高，機率由前一日的 72% 升至 87%，盤中一度逼近 92%。核心 CPI 月增率高於預期，加上先前 PPI 數據偏高及能源價格仍處高檔，市場預期本週 FOMC 可能採取偏鷹立場。美國 10 年期公債殖利率盤中一度升至 4.97%，接近 5% 關卡，顯示債市對通膨及升息風險仍保持警戒。

費半指數終場收 11,824.00 點，上漲 209.83 點，單日漲幅高於美股三大指數；台積電 ADR 同步上漲約 1.22%，台指期夜盤也由低點回升，為今日台股半導體權值股提供正面支撐。不過，美債殖利率接近 5% 的壓力尚未解除，若本週 FOMC 決議及利率預測高於市場預期，科技股評價仍可能承壓；台積電（2330）、聯發科（2454）若開高，仍須觀察成交量及追價買盤能否延續。

二、台股盤前觀點

隔夜焦點為美國 8 月 CPI，整體與核心 CPI 年增率符合市場預期，但核心 CPI 月增率高於預期，通膨壓力尚未明顯降溫。美股主要指數消化數據後全面反彈，Fed 本週升息 1 碼機率則由前一日的 72% 升至 87%，盤中一度逼近 92%，顯示市場波動尚未完全解除。台指期夜盤先跌後彈，今日台股開盤氣氛偏多，高檔仍須留意追價力道。

上週五（9/11）加權指數終場收 46,184.85 點，下跌 755.64 點，盤中最低下探 45,942.44 點，一度失守 46,000 點關卡，週線下跌 0.79%。台積電（2330）下跌 1.63%，估計拖累指數逾 300 點；美國 10 年期公債殖利率逼近 5%，加上油價高檔推升通膨疑慮，電子權值股賣壓明顯。

三大法人合計賣超 1,112.59 億元，其中外資賣超 892.70 億元、自營商賣超 302.02 億元，僅投信買超 82.14 億元，籌碼面仍偏保守。

台指期夜盤呈現先跌後彈走勢，9 月契約最低下探 46,041 點，CPI 公布後迅速回升，盤中最高來到 46,663 點，最後成交價為 46,588 點，較日盤結算價上漲 401 點。夜盤由低點反彈逾 500 點，顯示短線賣壓獲得承接；不過市場對本週 FOMC 升息幅度及後續利率路徑仍有疑慮，操作上宜控制持股水位，避免在開高後追價或重壓單一方向。

選股邏輯與焦點股

費半領漲激勵下，選股聚焦 AI 供應鏈中具反彈條件的權值、封測與通路族群。台積電（2330）ADR 上漲 1.22%，今日可觀察開盤反彈後量能是否延續；日月光投控（3711）、文曄（3036）則可留意是否跟進費半反彈，作為半導體封測與電子通路族群強弱指標。

金融股方面，上週五資金明顯轉向防禦族群，兆豐金（2886）大漲 3.61%，國泰金（2882）收平；目前油價雖自高檔回落，但仍在每桶 100 美元附近，美國 8 月 CPI 年增 3.4%，市場升息預期維持高檔，可觀察金融股資金能否延續。操作上等待開盤反彈後回測不破支撐再分批進場，避免直接追高。

台股指數研判

加權指數上週五盤中一度跌破 46,000 點，最低來到 45,942.44 點，終場收在 46,184.85 點。今日若開高，46,500～46,660 點為第一道壓力區，若量能無法延續，仍須留意拉回測試 46,000 點及前低 45,942 點的支撐力道。

台積電（2330）仍是牽動大盤方向的主要指標，若開盤後能守穩 2,400 元並帶動電子權值股回穩，指數較有機會站穩 46,500 點；反之，若開高後量縮走低，短線仍以區間震盪看待。

本週 FOMC 會議於美國時間 9 月 15～16 日舉行，利率決議將於 9 月 16 日下午 2 點公布，相當於台北時間 9 月 17 日凌晨 2 點。決議公布前，市場觀望氣氛可能升高，操作上先看 46,000 點支撐與 46,500～46,660 點反壓。

產業強弱觀察

• 相對強勢：金融保險股，上週五金融類股逆勢上漲 1.12%，升息預期升溫及防禦性資金支撐，可觀察兆豐金（2886）、玉山金（2884）買盤能否延續；貨櫃航運延續地緣風險與運價題材，長榮（2603）上漲 1.52%、陽明（2609）上漲 2.41%、萬海（2615）上漲 1.36%；半導體封測與設備族群則可望受費半反彈帶動，留意日月光投控（3711）等是否跟進。
• 相對弱勢：塑化族群上週五明顯承壓，塑化股跌逾 3%，先前油價急漲推高原料成本，加上部分下游需求與產品利差偏弱；但油價上週五已自高檔回落，今日需觀察賣壓是否收斂。運動休閒族群仍偏弱，巨大（9921）、美利達（9914）同步跌停，其中美利達（9914）8 月營收年減 20.71%、前 8 月年減 14.17%，基本面壓力仍在。

三、今日盤勢結論

今日台股受惠美股反彈、費半收漲約 1.81%，預期開盤偏多，但上週五三大法人合計賣超逾 1,100 億元，外資與自營商同步站在賣方，加上本週 FOMC 利率決議尚未公布，市場對 Fed 後續政策路徑仍有分歧。若開高後量能無法延續，需留意指數是否回測早盤跳空區。

操作上以區間應對為主，逢高調節弱勢股，逢低觀察具買盤承接的權值與金融股；FOMC 決議公布前不宜重壓單一方向，待利率決議與點陣圖公布後，再依殖利率與電子權值股反應調整部位。