美債殖利率、油價雙降，費半反彈帶動科技股回穩

一、美股／國際盤勢

美股 8/25（週二）四大指數同步收紅，一掃前一交易日晶片股領跌的陰霾。市場消息指出，美國財政部正評估利用規模接近 1 兆美元的一般帳戶（TGA）資金支應擴大公債回購，加上油價回落與經濟數據偏弱，帶動長天期美債殖利率下滑；10 年期與 30 年期美債殖利率分別降至 4.638%及 5.174%，有助緩解科技成長股評價壓力。同時 WTI 原油重挫約 3.17%、布蘭特原油下跌約 3.29%，殖利率與油價同步走低，緩解市場對通膨與高估值的疑慮，資金重新流向成長與科技股，費城半導體指數反彈 1.44%，收復前一交易日約一半跌幅。

四大指數收盤如下，費半領漲幅度最大：

費半在殖利率回落、輝達財報公布前夕反彈，對台股半導體與電子權值族群屬正向訊號，台積電（2330）、記憶體與 AI 供應鏈今日開盤有機會同步走揚；惟輝達 FY2027 第二季財報將於台灣時間 8/27 清晨公布，市場資金今日可能偏向財報前的觀望布局，後續仍須觀察電子權值股開高後的追價力道能否延續。

二、台股盤前觀點

隔夜美股齊揚、費半止跌反彈，加上台指期夜盤跟進走高，台股今日具開高條件，但輝達財報公布在即，盤中走勢仍可能以高檔震盪為主，追價力道能否延續仍須觀察。

台指期夜盤延續走高，終場收在 45,437 點、上漲 405 點；半導體 30 期貨同步收高至 15,432 點、上漲 145 點，台積電期貨則收在 2,408 元、上漲 9 元。美債殖利率與油價同步回落，加上美股科技與半導體股反彈，有利今日電子權值股開盤表現。

前一交易日（8/25）台股表現：

昨日大盤盤中一度重挫逾 500 點，下探 44,210.31 點並短暫失守月線，但午後金融與半導體買盤回流，台積電（2330）尾盤明顯拉抬，指數收復失土，終場以全日最高 45,169.46 點作收，上漲 407.14 點，並重新站回月線。三大法人昨日仍合計賣超 47.11 億元，其中外資賣超約 7.87 億元、投信賣超約 39.84 億元，自營商小幅買超約 0.60 億元，顯示指數雖強力反彈，但法人籌碼尚未明顯轉多。

操作上，今日開高後可觀察成交量是否同步回升，以及指數能否守穩月線並進一步站回 10 日線。若開高後量能不足、電子權值股漲勢收斂，盤中仍有回測整理的可能；考量輝達財報將於台灣時間 8/27 清晨公布，波段布局仍宜分批進場，單一個股部位不宜過度集中，並依近期低點或重要均線設定風險控管，避免在重大財報公布前重壓單一方向。

選股邏輯與焦點股

今日選股可沿兩條主軸觀察：一、隔夜費半反彈 1.44%，加上美債殖利率回落，有利半導體評價壓力暫時舒緩，可留意台積電（2330）等大型權值股，以及前期波動較大的南亞科（2408）、華邦電（2344）等記憶體股，觀察美股半導體反彈能否帶動台股電子買盤回流。

二、昨日明顯獲資金回補的金融族群，富邦金（2881）大漲約 7.2%，國泰金（2882）等大型金控同步走強，反映電子股震盪下資金轉向金融權值股；今日可觀察量價能否延續，若開高後量能快速萎縮，則須留意短線獲利了結。考量輝達財報即將公布，半導體與 AI 相關個股波動可能放大，操作仍宜控制單筆部位，避免追高昨日已大漲個股。

台股指數研判

加權指數昨日盤中一度跌破月線，但低檔承接買盤快速回流，終場以全日最高點作收，重新站回 45,000 點與季線，短線技術面已有改善；不過三大法人仍合計賣超 47.11 億元，且成交量尚未明顯放大，反彈基礎仍待確認。

今日先觀察 45,000 點與季線能否守穩，上檔則留意 8/19 向下跳空缺口上緣約 45,225 點能否完全回補；若能進一步帶量突破，短線反彈有機會延續，再向 45,300～45,500 點壓力區靠攏。反之，若 45,000 點再度失守且成交量未能增溫，仍須留意昨日急彈後重新回到區間震盪。台積電（2330）能否續守 2,400 元，並帶動大型電子權值股回穩，仍是判斷指數反彈續航力的重要指標。

產業強弱觀察

• 相對強勢：金融保險昨日上漲 2.31%，由富邦金（2881）、國泰金（2882）等大型金控帶動，反映電子股震盪下資金轉向金融權值；塑化上漲 1.82%，主要受大型塑化股低檔買盤回流帶動。電子方面，昨日半導體與記憶體已有止穩跡象，搭配隔夜費半走揚，今日可留意台積電（2330）、南亞科（2408）、華邦電（2344）等能否延續買盤。
• 相對弱勢：造紙昨日下跌 1%、營建下跌 0.5%、紡織纖維下跌 0.44%，在資金集中金融、塑化及部分電子股之際，傳產次族群缺乏明顯主流題材與增量買盤，表現相對落後。科技股方面，輝達財報即將公布，市場對 AI 資本支出、資料中心成長及後續財測高度敏感，前期漲幅較大、評價偏高的 AI 與科技成長股，財報前追價意願可能偏保守，短線須留意波動放大。

三、今日盤勢結論

隔夜美股主要指數同步收紅，半導體股明顯反彈，加上台指期夜盤收漲，為今日台股開盤提供偏多支撐。不過，昨日加權指數雖由低檔強勢拉回、重新站上 45,000 點與季線，但三大法人仍偏賣方，且成交量尚未明顯放大，反彈續航力仍須進一步確認。

今日操作可採「區間偏多、汰弱留強」思維，先觀察 45,000 點與季線能否守穩，以及指數能否帶量突破 45,225 點附近壓力；若電子權值股接棒、量能同步回升，反彈有望進一步延續。考量輝達財報將於台灣時間明（8/27）清晨公布，短線仍不宜過度追價，宜控制部位並保留資金彈性，以因應財報後可能放大的 AI 與半導體股波動。