【台股盤前 1111】美 CPI 高於預期、Fed 升息兩碼疑慮升溫，輝達重挫 5.47% 拖累科技股

一、美股／國際盤勢

美國勞工部週二（11/10）公布 10 月消費者物價指數（CPI）月增 0.4%，雖低於 9 月的 0.6%，但高於市場預期的 0.3%，已連續三個月月增幅達 0.4% 以上；核心 CPI 月增 0.3%，連續三個月維持相同增幅，亦高於預期的 0.2%，顯示通膨壓力仍未明顯緩解。Fed 理事華勒在數據公布前表示，若核心 CPI 月增率達 0.3% 或更高，12 月應考慮升息兩碼；達拉斯聯準銀行總裁洛根亦主張至少再升息兩次、每次一碼。利率期貨市場已完全反映 12 月至少升息一碼的預期，其中升息兩碼機率一度升至約 10%，帶動美國 10 年期公債殖利率逼近 5%，美股四大指數全面收黑。

個股方面，輝達（NVDA）執行長黃仁勳涉及私人關係及潛在外國情報接觸的調查事件持續發酵，市場對公司治理及管理層穩定性的疑慮升溫，股價跌逾 5%，連續兩個交易日下跌，市值盤中一度跌破 4 兆美元。不過，半導體族群走勢分歧，博通（AVGO）上漲 3.91%、AMD 上漲1.30%，顯示賣壓並未全面擴散。記憶體與儲存族群則普遍走弱，美光（MU）下跌 1.10%、SK海力士 ADR 下跌 3.51%、閃迪（SNDK）下跌 2.99%。費半指數終場下跌 0.35%，收 9,998.33點，失守萬點整數關卡，但跌幅小於那斯達克指數的 0.74%。週二（10 日）美股四大指數表現如下：

台積電 ADR（TSM）逆勢上漲 2.02%，收 396.48 美元，以新台幣兌美元 32.865 元換算，約當台股每股 2,606 元，較台積電（2330）前一交易日收盤 2,285 元溢價約 14.05%，有利支撐今日台股電子權值股表現。不過，輝達持續重挫及美債殖利率走高，仍可能壓抑 AI 伺服器供應鏈與高評價科技股的短線買盤，記憶體族群亦須留意美股同業走弱的影響。另一方面，AI 新創Anthropic 公布 IPO 發行計畫，擬以每股 70 至 78 美元發行約 8.25 億股，預估募資約 577.5 億至 643.5 億美元，市場估值上看兆美元，反映大型 AI 企業仍具資本市場籌資能力，但短線科技股走勢仍受通膨數據與升息預期主導。

二、台股盤前觀點

隔夜市場主要變數為美國通膨與利率走勢。10 月 CPI 高於預期，推升 Fed 12 月升息預期，美債殖利率走高，壓抑高評價科技股。台指期夜盤收 42,522 點，下跌 124 點、跌幅 0.29%，台積電期貨則逆勢上漲 8 元至 2,291 元，顯示美股利空對台股期貨的衝擊相對有限。預期今日加權指數小幅開低，台積電（2330）有機會在 ADR 逆勢走強支撐下開平高，盤中仍須觀察電子權值股能否承接賣壓，以及外資是否持續調節。

前一交易日（11/10）表現：

國安基金啟動護盤後，台股連續兩個交易日累計反彈 3,010.28 點，但同期外資仍賣超 1,241.72億元，投信持續承接，顯示內外資操作明顯分歧。外資台指期淨空單再增加 1,702 口至 103,473口，續創歷史新高，反映避險與偏空部位尚未鬆動。新台幣 10 日盤中一度貶至 32.970 元，終場收 32.865 元，雖小幅升值，仍顯示資金匯出壓力未除。加權指數 10 日盤中最高觸及 43,135.92點，終場收 42,711.92 點，自高點回落 424 點，顯示 43,000 點以上追價力道不足，短線仍有獲利了結與解套賣壓。

操作上，今日若小幅開低，不宜急於追殺，先觀察台積電（2330）能否守穩 2,285 元，以及加權指數 42,000 點整數關卡的承接力道。若早盤量縮守穩、電子權值股未擴大跌幅，可續抱具營收支撐的強勢股；若跌破 42,000 點且成交量放大，應提高防守。上檔以 43,000 至 43,135 點為短線壓力區，反彈接近壓力時不宜追價，可分批調節漲多個股。持股水位以五成左右為原則，優先觀察台積電（2330）、聯發科（2454）及具營收成長動能的 ASIC 供應鏈，待外資賣壓收斂、期貨淨空單減少後，再評估提高部位。

選股邏輯與焦點股

選股以「美股隔夜相對強勢方向＋國內營收佐證」雙重條件篩選：博通（AVGO）逆勢上漲近4%，反映 Google TPU、客製化 ASIC 與 AI 網路晶片需求仍具支撐；台積電 ADR 在美股主要指數收黑下逆勢上漲 2.02%，亦有利今日大型半導體權值表現。

焦點一為台積電（2330），10 月營收 5,868.9 億元、年增 59.7%，創單月歷史新高；ADR 換算台股約 2,606 元，較現貨溢價約 14%，有望成為今日指數主要撐盤力量。

焦點二為創意（3443），屬客製化 ASIC 受惠鏈，11/10 上漲 6.94%、收 7,170 元，連兩日明顯反彈；今日觀察在大盤震盪下能否維持紅盤，以及高價 ASIC 股買盤能否延續。

焦點三為台達電（2308），10 月營收 746.66 億元、年增 30.1%，創單月歷史新高，公司看好第四季營收優於第三季；股價 11/10 收 1,275 元漲停。若今日開高後量價維持穩定可續抱，若爆量開高走低則先行減碼。

台股指數研判

加權指數連兩日收復 41,000 點與 42,000 點，11/10 長紅 K 棒帶上影線，43,000 點至 43,135 點區間為短線壓力；下檔支撐先看 42,000 點整數關卡與 11/9 收盤 41,661.7 點，再下則觀察 11/6收盤 39,701.64 點至 11/9 開盤 40,347.28 點形成的跳空缺口。

台積電（2330）11/10 收 2,285 元，亦為當日最高價，若今日能守穩 2,285 元，有利大盤維持強勢整理；若跌破 2,235 元的 11/9 收盤價，則短線反彈結構轉弱。

現貨限空措施實施期間，外資台指期淨空單仍由 101,771 口增加至 103,473 口，未見回補。若今日盤後淨空單再增，代表外資期貨偏空與避險部位仍高，須留意權值股反彈空間受到壓抑。

產業強弱觀察

• 相對強勢：晶圓代工與 ASIC 以台積電（2330）、創意（3443）、世芯-KY（3661）為主，11/10 世芯-KY （3661）漲停、創意（3443）上漲 6.94%，台積電（2330）亦上漲2.24%，反映資金持續回補 AI 客製化晶片與先進製程。矽光子／CPO 的聯亞（3081）、華星光（4979）均收漲停，高速光通訊需求與 CPO 題材延續，短線動能較強。外資則明顯回補台玻（1802）、華航（2610）、長榮航（2618），其中華航（2610）、長榮航（2618）均連 9 日獲外資買超；油價持續回落，有利航空燃油成本下降。
• 相對弱勢：輝達供應鏈的鴻海（2317）、廣達（2382）11/10 漲幅明顯落後大盤，且輝達隔夜再跌 5.47%、兩日跌幅約一成，今日須留意伺服器 ODM 追價力道。記憶體方面，美光下跌約 1.1%、SK 海力士 ADR 下跌約 3.5%，南亞科（2408）、華邦電（2344）短線可能受到壓抑。籌碼面外資賣壓集中面板與部分金融股，群創（3481）、友達（2409）、台中銀（2812）均位居外資賣超前段。

三、今日盤勢結論

今日盤勢預期開低震盪，但反彈偏多格局尚未破壞。美國 10 月 CPI 月增 0.4%、高於預期，推升升息預期與美債殖利率，對科技權值形成評價壓力；不過台積電 ADR 逆勢上漲 2.02%，台指期夜盤僅下跌 0.29%，顯示隔夜利空對台股的直接衝擊相對有限。

今日觀察三項：一、台積電（2330）能否守穩 2,285 元；二、加權指數能否守住 42,000 點；三是外資賣超能否由昨日 341.17 億元進一步收斂至百億元以下。三、若同步成立，反彈有機會延續並再挑戰 43,000 點；若台積電（2330）失守 2,285 元、指數跌破 42,000 點，且外資賣超重新擴大，則回測 11/9 收盤 41,661.7 點的機率升高，持股宜適度降低。