美選後 AI 政策疑慮衝擊！台股盤中狂瀉 3,737.67 點創史上最大跌點

終場重挫 1,873.08 點失守 4 萬、成交爆 1.31 兆，政府喊話穩市、跌幅收斂

台股盤後觀點

① 今日收盤結果：盤中創史上最大跌點後跌勢收斂，終場仍失守 4 萬點

加權指數今日跳空重挫，終場收 39,701.64 點，下跌 1,873.08 點、跌幅 4.51%，創史上第四大收盤跌點，日線連續七個交易日收黑。早盤以 38,915.76 點開出，開盤即大跌 2,658.96 點，隨後賣壓持續擴大，最低下探 37,837.05 點，盤中最大跌點達 3,737.67 點、跌幅 8.99%，刷新台股史上最大盤中跌點紀錄，並一度失守年線 38,834.8 點。行政院上午宣示穩定股市立場後，低接買盤進場，電子權值股跌幅逐步收斂，指數自低點強彈近 2,600 點，最高回升至40,435.83 點，重新站上 4 萬點；惟尾盤反彈力道減弱，終場再度失守整數關卡，但仍收復年線。集中市場成交金額約 1.31 兆元，反映恐慌性賣壓與低檔承接交易同步放大；上市股票上漲 105 家、下跌 952 家，市場廣度明顯偏弱。櫃買指數收 304.02 點，下跌 17.45 點、跌幅5.43%，表現弱於加權指數，顯示中小型股賣壓仍重。

項目	數據
加權指數收盤	39,701.64 點
漲跌	-1,873.08 點
開盤	38,915.76 點
盤中最高	40,435.83 點
盤中最低	37,837.05 點
成交金額	約 1.31 兆元
台積電（2330）	2,135 元，跌 105 元

② 盤面主軸與資金流向：AI 政策疑慮升溫，電子權值股賣壓沉重

今日台股重挫主要受到美國期中選舉結果及 AI 投資前景疑慮衝擊。民主黨取得國會參眾兩院多數，並贏得德州、俄亥俄州等州長選舉，市場擔憂未來資料中心建置審批趨嚴，進而延緩AI 基礎建設投資。美股週四費半指數重挫 12.25%，創 2020 年 3 月以來最大單日跌幅，台積電 ADR 同步下跌 10.78%，加重台股電子族群賣壓。今日早盤電子權值股全面承壓，台積電（2330）、聯發科（2454）及台達電（2308）盤中均一度觸及跌停，鴻海（2317）雖未跌停，仍受到賣壓波及。隨後低接買盤進場，主要權值股跌幅逐步收斂，台積電（2330）終場下跌 4.69%，聯發科（2454）、台達電（2308）及鴻海（2317）分別下跌 2.02%、6.64%及4.47%。電子類股整體下跌 4.93%，金融類股下跌 3.16%，顯示賣壓不僅集中於半導體及 AI供應鏈，也擴散至金融等其他權值族群，市場整體承壓。

籌碼方面，外資賣壓持續，今日再賣超 911.88 億元，連續七個交易日累計賣超逾 7,000 億元，顯示資金撤出壓力尚未緩解。新台幣盤中一度貶破 33 元關卡，股匯同步承壓。相較之下，投信今日買超 266.58 億元，連續 19 個交易日站在買方，顯示內資持續承接，但仍難以抵銷外資調節壓力。元大台灣 50（0050）成交量明顯放大，反映市場交易活絡。自營商同步賣超，三大法人合計賣超約 1,140 億元，整體籌碼仍偏空。後續須觀察外資賣壓能否縮減、新台幣是否止貶，以及電子權值股能否延續低檔承接力道，作為短線止穩的重要依據。

③ 今晚美股·台指期夜盤展望

今晚市場重點觀察半導體與 AI 族群能否出現技術性止跌，以及美國期中選舉後資料中心監管政策的後續表態。台指期 11 月近月契約日盤收 39,786 點，下跌 2,096 點，較現貨正價差84.36 點，雖然盤中恐慌性賣壓有所收斂，但尚不足以確認跌勢結束。今日加權指數自低點大幅反彈，顯示低檔承接買盤進場，惟收盤仍失守 4 萬點，短線走勢仍偏弱。若今晚美股科技股續跌、台積電 ADR 再度走弱，台指期夜盤須留意 39,000 點失守後進一步回測 38,000 點的風險；反之，若半導體族群止穩、期貨重新站回 40,000 點，則有機會挑戰 40,500 點。整體仍以急跌後的技術性反彈看待，週末前宜控制持股水位，避免過度追價高評價電子股。

④ 下週一觀察重點與操作

一、金管會今日下午將開會研議穩定市場措施，市場預期可能參考 2025 年 4 月作法，包括調降每日盤中借券賣出委託量上限、提高融券保證金成數及放寬信用交易擔保品範圍，實際內容仍以官方公告為準；二、國安基金執行秘書阮清華表示，若市場出現失序下跌或投資人信心崩潰，不排除召開臨時委員會討論因應，後續須觀察是否進一步啟動穩市機制。

下週一觀察：一、外資賣超金額能否明顯縮減，以及新台幣能否止貶，後續若續弱則觀察2025 年盤中低點 33.274 元；二、今日重新站回的年線約 38,834.8 點能否守住，若再失守則看今日盤中低點 37,837.05 點；三、融資餘額能否持續快速去化，降低信用籌碼壓力。

操作上，今日指數自 37,837.05 點低點反彈逾 1,800 點，政策喊話與低檔承接使跌幅明顯收斂，但單日長下影線仍不足以確認落底。持股偏高者可利用反彈調節高融資、高評價部位；空手者以分批、小部位布局基本面穩健的權值與防禦股為主，避免使用槓桿。另須留意今晚美國非農數據及美股反應，將成為下週一台股的重要外部變數。

選股邏輯與焦點族群

在系統性去槓桿階段，選股以「與 AI 硬體資本支出直接連動較低、獲利能見度較高、今日已展現相對抗跌」為篩選條件。

防禦型電信——中華電（2412）：今日逆勢上漲 1.24%、收 163.5 元，在大盤重挫下明顯抗跌。營運以電信本業與企業 ICT 為主，現金流及配息穩定，受 AI 硬體景氣波動影響相對較低，適合作為降低組合波動的防禦型部位；惟股價已處高檔，追價空間仍須留意。

資安服務——精誠（6214）：今日大漲 8.78%、收 192 元，為大盤重挫下少數逆勢強勢電子股。企業資安、數位韌性與系統維運屬相對剛性需求，與 AI 硬體資本支出直接連動程度較低；中華資安（7765）亦逆勢收紅，顯示資服／資安族群有資金轉入。短線漲幅已大，不宜追價，宜等待量縮整理後再評估。

生技成長——藥華藥（6446）：今日上漲 7.17%、收 1,270 元，10 月營收 28.37 億元、年增102.02%，再創單月歷史新高；PV 銷售維持成長，ET 適應症自 11 月開始放量，營運動能與電子景氣循環連動較低。惟生技股波動仍大，部位宜控制，不宜急漲追價。

台股指數研判

加權指數自 10/6 盤中高點 49,968.92 點回落至今日收盤 39,701.64 點，累計跌幅約 20.55%，回檔幅度已達市場慣稱的 20%空頭門檻。今日開低後一度下探 37,837.05 點，隨後在政策喊話與低檔承接買盤進場下快速拉回，終場收 39,701.64 點，高於開盤 38,915.76 點，形成帶長下影線的紅 K，並重新站回約 38,834.8 點的年線，短線具備跌深反彈條件。

不過今日成交金額放大至 1.31 兆元，屬高檔恐慌換手，且外資賣壓與新台幣貶值壓力尚未明顯收斂，現階段反彈仍先以跌深修復看待。下方支撐先看年線，再看今日低點 37,837.05 點；上方壓力則為今日高點 40,435.83 點，以及 11/5 收盤 41,574.72 點附近。

若下週外資賣超金額降至數百億元以下、新台幣止貶，且指數守住年線，有機會在約 38,000～41,500 點區間震盪築底；反之若再跌破 37,837.05 點並伴隨量能放大，代表低檔承接失守，須留意信用籌碼進一步去化所帶來的賣壓。

產業強弱

強勢：太陽能族群逆勢走強，元晶（6443）、達能（3686）收漲停，聯合再生（3576）、茂迪（6244）等亦相對抗跌，主要反映美國期中選舉後市場提高再生能源政策支持的預期，資金由 AI 高評價股轉向政策題材。資訊服務／軟體亦有資金避風，力新（5202）、智聯服務（6751）漲停，近期金融資安事件帶動企業資安、系統整合與數位韌性需求，加上 AI 硬體遭大幅調節，資金轉進與資料中心資本支出連動較低的軟體服務股。
弱勢：PCB／CCL／載板為跌停最密集族群，盤中一度超過 20 檔跌停，欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）、台光電（2383）、台燿（6274）、聯茂（6213）、華通（2313）、金像電（2368）等同步遭殺，主因美國 AI 資料中心政策與資本支出疑慮升高，加上前波漲幅與評價偏高，引發去槓桿及獲利了結。矽智財／IC 設計同樣出現跌停潮，創意（3443）、晶心科（6533）、世芯-KY（3661）、力旺（3529）等亦跌幅深重，反映高本益比 AI 股遭集中調節。測試介面亦全面重挫，旺矽（6223）、穎崴（6515）及精測（6510）跌逾7%，主因 AI 晶片測試相關高價股籌碼鬆動、資金集中撤出。