AI 投資回報疑慮引爆科技股賣壓，台股重挫 1,156.5 點、跌破半年線！

台股盤後觀點

一、今日收盤結果：開低走低、盤中跌點創史上第十一大，尾盤跌幅收斂守住 45,000 點

加權指數今日開低走低，終場收 45,211.83 點，跌幅 2.49%，成交金額約 9,338.51 億元。指數以 46,139.79 點開出，開盤即為全日最高，隨後賣壓迅速擴大，最低下探 44,726.26 點，盤中一度重挫 1,642.07 點，創史上第十一大盤中跌點紀錄；低檔買盤進場後，終場較低點回升約 486 點，守住 45,000 點整數關卡。上市個股僅 92 家上漲、941 家下跌；櫃買指數重挫 4.42% 至 370.26 點，顯示中小型股承壓更重。本週加權指數累計下跌 829.60 點、跌幅 1.80%，連續第三週收黑；10 月單月下跌 2,728.30 點、跌幅 5.69%，呈現月初創高後快速回落的走勢，今日盤中一度跌破 45,000 點，雖然尾盤跌幅收斂，但短線弱勢尚未扭轉，後續仍須觀察 45,000 點支撐及賣壓是否收斂。

二、盤面主軸與資金流向：電子權值股全面承壓，航運、食品及防禦型個股相對抗跌

今日跌勢由電子權值股主導，台積電（2330）下跌 45 元至 2,370 元，台達電（2308）重挫 145 元至 1,335 元、收跌停，友達（2409）、華新科（2492）同步跌停；聯發科（2454）下跌 3.21% 至 3,915 元，聯電（2303）下跌 3.46% 至 111.5 元，國巨*（2327）法說後仍重挫 7.55% 至 502 元，鴻海（2317）下跌 1.01% 至 245.5 元，廣達（2382）則收平盤 318 元，相對抗跌。類股方面，電子零組件與光電類股賣壓沉重，塑膠與電機機械類股分別下跌 4.25%、3.09%；反觀食品與航運類股逆勢上揚，金融類股僅小跌 0.16%，呈現電子股領跌、防禦型及部分傳產族群相對抗跌的格局。

盤面上，航運、食品及防禦型個股相對抗跌，長榮（2603）、陽明（2609）逆勢上漲，味全（1201）收漲停，中信金（2891）、中華電（2412）亦表現穩健。籌碼方面，三大法人合計賣超 1,398.44 億元，其中外資賣超 1,124.67 億元、投信買超 239.93 億元、自營商賣超 513.70 億元，外資與自營商賣壓沉重，顯示法人籌碼持續承壓。

三、今晚美股·台指期夜盤展望

美股週四（10/29）受科技股財報不如預期拖累，四大指數全面收黑。Alphabet 第三季營收與獲利低於預期，自由現金流約負 91 億美元，市場擔憂 AI 資本支出回收效益，股價重挫逾 12%，Marvell 亦跌逾 13%；那斯達克下跌 1.38%、費半下跌 1.42%。美國第三季 GDP 年化季增 3.4%，9 月 PCE 月增 0.5%，通膨壓力仍限制 Fed 政策空間。今晚關注亞馬遜、英特爾財報後的正式交易反應及費半能否止跌，尤其英特爾盤後重挫，恐延續半導體賣壓。台股今日收 45,211.83 點、大跌 1,156.50 點，台指期日盤收 45,301 點，正價差約 89 點。夜盤先觀察 45,000 點能否守穩，若美股科技股止跌，有機會反彈至 45,500～45,700 點；若費半續弱，則須留意今日低點 44,726.26 點支撐。整體風險情緒仍偏保守，週一能否止跌，須觀察美股表現及電子權值股承接力道。

四、下週一觀察重點與操作

下週一（11/2）首要看三件事：一、今日低點 44,726.26 點能否守住，若失守，修正幅度恐再擴大；二、新台幣能否止貶、外資賣壓是否收斂，股匯持續承壓將不利權值股反彈；三、台積電（2330）能否守住今日低點 2,360 元，並站回 2,400 元。下週國際市場仍有多項重要事件，包括蘋果、AMD 分別於美東時間 11 月 2 日、3 日公布財報，11 月 3 日美國也將舉行期中選舉，選舉結果將影響國會權力分布，以及川普政府後續推動關稅、財政與經濟政策的空間。此外，11 月 6 日將公布美國 10 月非農就業數據，市場將持續關注科技巨頭的 AI 投資回報、選舉結果及聯準會後續利率走向，短線金融市場波動可能進一步加大。

操作上，今日急跌後雖有承接，仍不足以確認止穩；若融資維持率續降，須留意追繳與被迫減碼壓力，不宜大舉攤平。持股偏重 AI 硬體者，以反彈調整部位、降低槓桿為主；新增資金待量價止穩後，再分批、小量評估營運能見度高的個股，並保留至少三成現金因應後續波動。

選股邏輯與焦點族群

全面殺盤時，優先觀察逆勢收紅或跌幅明顯小於大盤、且有營運支撐的個股；跌深股則須等待止穩，不能僅憑跌幅判定便宜。

高價股逆勢指標——創意（3443）：盤中一度翻紅，終場僅跌 0.07%，相對大盤抗跌。AI ASIC 委託設計與高速傳輸矽智財提供成長題材，後續仍須確認專案量產與營收貢獻；高價股波動大，宜待買盤延續後再評估。

非電子輪動——長榮（2603）：貨櫃三雄今日同步收紅，與 AI 資本支出循環連動較低，吸引資金轉進。長榮（2603）9 月營收年增 63.75%，提供營運支撐；後續觀察運價與出貨能否延續，航運仍具景氣循環風險，不宜單以殖利率視為防禦標的。

跌深追蹤——台達電（2308）：今日跌停收 1,335 元。公司看好第四季營收優於第三季，市場據此推估有望突破 2,000 億元；但第三季毛利率季減 1.56 個百分點，供應鏈短料及資料中心建置遞延仍待改善。宜等量縮止穩、站回 5 日線後再評估。

台股指數研判

技術面，指數繼 10/29 跌破季線後，今日再失守半年線，短中期走勢轉弱。日 K 開盤即最高，收出帶下影線的長黑 K，顯示低檔雖有承接，仍未扭轉跌勢。成交金額約 9,338.51 億元，較昨日增加，呈現價跌量增，調節賣壓仍重，尚未出現明確止穩訊號。

短線支撐先看今日低點 44,726.26 點，其次為 44,000 點整數關；上檔先觀察能否收復半年線，再看 46,000 點、昨日收盤 46,368.33 點及季線反壓。短線以弱勢震盪看待，若反彈無法站回主要均線，整理時間恐拉長。後續須觀察低點是否不再下移、電子權值股能否止跌，以及外資賣壓是否收斂；即使出現帶量紅 K，仍須後續守穩才能提高築底可信度。

產業強弱

• 強勢：航運的長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）逆勢收紅，歐洲及地中海港口罷工可能造成塞港、船期延誤，支撐短線運價預期；紅海航線逐步復航則可能釋出運力，後續須留意供需變化。資安族群逆勢走強，全景軟體（8272）、東捷資訊（6697）亮燈漲停，偉康科技（6865）盤中一度觸及漲停。受 91APP*-KY（6741）個資外洩事件及幣安傳出資安疑慮帶動，市場重新關注企業資安防護需求，相關個股獲得題材性買盤青睞，惟後續能否轉化為實際接單及營收成長，仍待觀察。
• 弱勢：台達電（2308）跌停收 1,335 元，第三季毛利率降至 34.08%、季減 1.56 個百分點，供應鏈短料與資料中心建置遞延影響獲利表現，加上 AI 投資回收疑慮升溫，短線評價承壓。被動元件的華新科（2492）跌停、國巨*（2327）下跌 7.55%，族群反彈後再遭調節。國巨*（2327）雖釋出第四季淡季不淡、營收與獲利率可望改善的展望，仍未能抵銷市場賣壓，較宜解讀為籌碼與評價修正，尚不能認定報價及需求轉弱。面板的友達（2409）跌停，第三季營收季減 5.7%，由盈轉虧、每股虧損 0.33 元；記憶體與處理器漲價推升筆電售價、壓抑終端買氣，加上品牌及通路庫存增加，第四季面板採購轉趨保守，財報與展望雙重壓力引發賣盤。