連假後復市開高走低、震盪 908.78 點，台積電尾盤拉抬收 2,400 元，加權小漲 54.8 點收復 4 萬 6

台股盤後觀點

一、今日收盤結果：開高走低、盤中四度翻黑，尾盤拉抬勉強收紅

台股因 10/23 薔琵颱風休市、10/26 光復節補假，今日為連休四天後首個交易日。加權指數以 46,211.20 點開出，上漲 169.77 點，早盤一度攻抵 46,585.45 點，漲幅超過 540 點；惟上午 10 時後賣壓逐漸加重，指數由高點回落，盤中最低下探約 45,676.67 點，跌破 46,000 點整數關卡，全日高低震幅約 908.78 點。尾盤買盤回流，終場收 46,096.23 點，漲幅 0.12%，集中市場成交金額約 1.01 兆元。指數收盤留下長上影線，顯示高檔追價意願不足，連假期間美股反彈帶來的利多未能有效支撐盤勢，反映市場追價態度仍偏謹慎，短線指數預期維持震盪整理格局。

二、盤面主軸與資金流向：AI 題材衝高回落，資金轉向防禦與低基期族群

大型電子權值股表現兩極，台積電（2330）尾盤買盤回流，帶動股價翻紅，鴻海（2317）、廣達（2382）亦收紅，支撐大盤勉強收漲；聯發科（2454）、台達電（2308）則承壓。PCB 與銅箔基板族群普遍收黑，台燿（6274）收跌停，台光電（2383）、臻鼎-KY（4958）跌幅較重，電子材料股調節賣壓仍強。

籌碼面呈現外資與投信買賣方向相反的格局。外資賣超 81.04 億元，連續兩個交易日賣超，但較 10/22 的 815.82 億元明顯收斂；投信買超 236.45 億元，承接力道增強，自營商則賣超 123.99 億元，三大法人合計買超 31.42 億元。近期市場資金對金融、民生消費及部分傳產股的關注度提高，反映高波動環境下資金配置趨於審慎。另東擎科技（7710）今日正式掛牌上市，承銷價為 138 元，盤中股價跌破承銷價，顯示新上市股票同樣面臨追價意願不足的壓力。

三、今晚美股·台指期夜盤展望

美股週一（10/26）受 Anthropic 正式遞交 S-1 上市申請、預計最快 11 月中旬掛牌消息激勵，AI 及半導體族群反彈。道瓊上漲 0.28%，標普 500 上漲 0.70%，那斯達克上漲 0.82%，費半上漲 2.82%，台積電 ADR 上漲 1.40%。惟費半 10 月以來仍累計下跌約 12.2%，顯示科技股尚未完全擺脫修正壓力。Meta 宣布透過普通股、強制轉換特別股及後續市場發行計畫，規劃籌資最多約 950 億美元，市場對 AI 資本支出規模及融資成本的疑慮仍在。

聯準會今日（10/27）展開為期兩天的 FOMC 會議，利率決議將於台北時間週四（10/29）凌晨公布，市場預估維持利率不變的機率約 87%，升息 1 碼機率約 12.7%。美國 10 年期公債殖利率約 4.99%，布蘭特原油收在每桶 115.74 美元，中東局勢及通膨風險仍牽動市場情緒。今晚台指期夜盤重點觀察費半與台積電 ADR 能否延續反彈，以及美債殖利率與油價變化。考量今日台股開高走低、留下長上影線，顯示上檔賣壓仍重，若今晚美股科技股轉弱，恐不利明日台股反彈；反之，若半導體族群續強、外資賣壓收斂，則有利指數重新挑戰 46,500 點附近壓力。

四、明日觀察重點與操作

觀察三點：一、外資今日賣超收斂至 81.04 億元，明日能否進一步轉買，並延續內資承接力道；二、台積電（2330）尾盤承接能否延續至次日盤中；三、台北時間 10/29 凌晨的 FOMC 結果與 Alphabet、微軟財報，以及 10/30 清晨的英特爾、Sandisk 財報。

操作上以波段角度看待，指數尚未站穩季線、外資仍未轉買，不宜因單日收紅提高持股比重。持股維持中低水位，新進部位以分批、小額為原則，個股先設停損再進場。

選股邏輯與焦點族群

今日盤面屬「權值股分歧、題材股輪動」，保守操作下，優先觀察具營運支撐、明確事件題材與可設定風控位置的三類標的：

權值核心——台積電（2330）：收 2,400 元，盤中低點 2,380 元，測試半年線附近後回穩。10/26 ADR 上漲 1.40%，有利短線承接氣氛。波段以分批布局為主，若收盤跌破今日低點且隔日無法收復，宜先減碼；台北時間 10/29 起雲端大廠財報對 AI 資本支出的說法，是後續觀察重點。

題材主流——上銀（2049）：漲停收 328.5 元，公司已開始分批出貨美系大廠人形機器人零組件，加上半導體與自動化需求帶動接單，題材具有營運依據。短線不追價，待量縮回測再評估；前一交易日收盤 299 元可作為波段風控參考，跌破代表此次反彈漲幅全數回吐。

防禦配置——合庫金（5880）、第一金（2892）：分別上漲 2.13%、1.89%，收 28.80 元、43.15 元。截至 10/22 的近五個交易日，兩檔均獲內外資累計買超，銀行業務與持續配息提供防禦支撐。惟近期已連漲，宜拉回分批承接，以季線作為波段風控參考，單一個股部位不宜過重。

台股指數研判

10/22 指數跌破季線，今日復市雖收紅，但盤中一度上漲逾 540 點後回吐至平盤附近，上影線顯示上檔賣壓仍重。短線先看 46,000 點能否守穩，若有承接，可望於 46,000 至 46,600 點區間整理，等待 FOMC 與美股財報指引；若跌破今日低點 45,676.67 點，須留意回測半年線與 45,000 點附近支撐，波段低點仍待確認。

量能方面，今日成交金額逾兆，惟買盤未能支撐早盤漲勢延續；後續若無法伴隨量能增加、站穩 46,600 點，反彈空間仍受限制，維持區間整理、保守看待。

產業強弱

• 強勢：機器人與自動化的上銀（2049）、新代（7750）、盟立（2464）、東台（4526）漲停，受機器人零組件出貨、自動化與設備接單題材帶動。記憶體的南亞科（2408）、華邦電（2344）分別上漲 6.52%、5.50%，美股同業反彈帶動回補；伺服器的緯穎（6669）上漲 5.98%，營收成長與第四季出貨展望提供支撐。
• 弱勢：PCB 與銅箔基板賣壓偏重，台燿（6274）收跌停，掉單傳聞增添市場疑慮，消息仍待確認；臻鼎-KY（4958）、台光電（2383）分別下跌 8.29%、6.31%，開高後買盤未能延續，高評價材料股持續承壓；泓德能源（6873）受檢調案件與經營高層遭羈押消息衝擊，跌停收 51.70 元。