季線守穩強彈 594.84 點，外資終結連十賣

台股盤後觀點

一、今日收盤結果：開低即全日低點，盤中一度大漲 962 點，結算賣壓壓縮漲幅

加權指數今日開高後一路走高，終場上漲 594.84 點，收在 46,887.77 點，不僅收復前一日 529.15 點跌幅並重新站上 5 日線。今日以 46,454.33 點開出、上漲 161.14 點，開盤價即為全日最低，隨後買盤進場，盤中最高來到 47,254.33 點，一度大漲 962 點。不過，但午後受到期指結算及短線獲利了結影響，漲幅逐漸收斂，47,000 點得而復失。所幸最後一盤出現拉抬，讓指數守住近 600 點的漲幅。成交金額 8,628.29 億元，較前一日增加約 598 億元，顯示市場買氣有所回升，但整體量能仍不足以確認行情已經落底。昨日指數最低下探 46,163.03 點，已經相當接近 46,113 點附近的季線，今日隨即出現強勁反彈，顯示季線附近仍有支撐。不過，短線能不能真正止跌，還要觀察後續買盤能否延續，以及指數能否重新站回 47,000 點。

二、盤面主軸與資金流向：外資止賣、投信續買，資金由權值轉向被動元件與 PCB

今天台股反彈主要由大型權值股支撐，而被動元件及 PCB 載板族群則成為盤面上的強勢焦點。權值股方面，台積電盤中最高來到 2,435 元，雖然一度翻黑，但尾盤重新拉回平盤以上，終場上漲 0.62%，收在 2,420 元，約貢獻指數 120 點。鴻海上漲 3.52%，收在 250 元；南亞大漲 8.28%，也帶動市場對塑化族群的關注，台塑、台化及台塑化同步上漲約 2% 至 3%。不過，聯發科由紅翻黑，終場下跌 0.24%，收在 4,140 元，表現相對疲弱。盤面上最強勢的族群，則集中在被動元件與 PCB 載板。被動元件包括華新科、信昌電、光頡、金山電等 7 檔個股收在漲停，國巨*也上漲 3.63%。載板族群同樣表現強勁，景碩上漲 6.88%、欣興上漲 4.27%，騰輝電子-KY 更是攻上漲停。

籌碼方面，外資今天小幅買超 9.6 億元，終止連續 10 個交易日、累計超過 8,380 億元的賣超。投信持續站在買方，買超 129.19 億元，但自營商賣超 133.11 億元，三大法人合計僅買超 5.68 億元，顯示法人買盤仍然有限。值得注意的是，今天最後一盤撮合金額約 598.53 億元，將指數拉升約 178 點。由於適逢台指期結算，尾盤價量波動較大，還要觀察後續買盤能不能延續。匯市方面，新台幣早盤一度貶至 32.704 元，創下近一年半低點，不過午後由貶轉升，回到 32.4 元附近，顯示股匯市短線都有回穩跡象。但外資今天只是小幅回補，後續仍要觀察資金是否持續回流。

三、今晚美股·台指期夜盤展望

美股週二（10/20）漲跌互見，道瓊在企業財報利多及油價回落帶動下，大漲 529.85 點，收在 52,495.88 點，標普 500 上漲 0.28%，但那斯達克小跌 0.02%，費半也下跌 0.29%。市場資金轉向醫療保健及傳統產業，大型科技股則表現相對疲弱，不過台積電 ADR 逆勢上漲 1.16%，收在 425.08 美元。值得注意的是，美股盤後傳出 AI 相關企業利多。美超微大幅上修營收預期，盤後股價一度大漲約 15%；SpaceX 第三季營收年增 161%，加上馬斯克證實 SpaceX 與特斯拉已成立特別委員會，評估合併的可能性，帶動 SpaceX 盤後一度上漲約 8%。相較之下，Netflix 因第四季財測不如市場預期，盤後下跌約 6%。

國際油價方面，市場關注伊朗與巴基斯坦討論區域局勢及斡旋事宜，油價在盤中創下五個月高點後回落，短線能源價格壓力稍有減輕。今晚市場最大的焦點，將是 Meta 與特斯拉的財報，預計在美東時間週三盤後公布，台灣時間週四清晨就能看到結果。其中，Meta 的 AI 投資回報及明年資本支出規劃，是市場關注的重點；特斯拉則要觀察汽車業務獲利，以及 Robotaxi 與 AI 相關投資進度。台指期方面，11 月期貨今天收在 46,992 點，較現貨呈現約 104 點的正價差。今晚除了觀察美股科技股能否延續反彈，也要留意 Meta 與特斯拉財報公布後的市場反應。如果企業財報及未來展望優於預期，有利支撐台指期夜盤表現；反之，若 AI 資本支出及獲利展望不如預期，仍要提防科技股賣壓再度升高，影響費半及台股後續走勢。

四、明日觀察重點與操作

一、外資是否轉為買超並形成連買，作為賣壓是否收斂的觀察；二、新台幣能否延續今日盤中回升、不再回測 32.7 元；三、明日清晨 Meta、特斯拉財報中的 AI 投資、資本支出與營運展望，對伺服器、PCB 與散熱族群的影響；四、後續留意美東時間 10/27～10/28 Fed 利率會議，以及 11/3 美國期中選舉。

操作上，今日先以結算日技術性反彈看待，成交金額約 8,628.29 億元，尚未回到兆元，宜控制追價與持股部位。被動元件急漲股不宜在跳空時追進，可等拉回、量縮且承接穩定後再評估；前波漲幅已大、今日轉弱的高階材料與網通個股，若反彈仍無法轉強，宜降低持股比重。

選股邏輯與焦點族群

今日屬季線附近的結算日反彈，選股以營收動能明確、買盤回升的電子股為主。

被動元件領漲——華新科（2492）：漲停收 405.5 元，6～9 月營收連續四個月年月雙增，訂單需求與營收成長提供支撐。短線急漲後不宜追價，後續觀察拉回時承接是否延續，跌破今日跳空缺口則轉為保守。

AI 高階載板——景碩（3189）：收 1,010 元、上漲 6.88%，受惠 AI 伺服器推升高階 ABF 載板需求，加上 9 月營收年增 44.47%，提供基本面支撐。後續觀察千元關卡能否守穩，並留意明晨 Meta 財報對 AI 投資與資本支出的說法。

光學權值反彈——玉晶光（3406）：漲停收 1,140 元，受攜手 3M 推進擴束光學（EBO）、布局 CPO 與光互連應用激勵。前三季營收年增 10.12%，提供既有業務支撐；光通訊合作仍須觀察量產與營收貢獻，短線急漲後不宜追價，待拉回承接穩定再評估。

台股指數研判

技術面上，指數自歷史高點至昨日低點最大回檔約 3,805 點，昨日回測季線附近後，今日收紅反彈，顯示低檔有承接，但支撐仍待後續確認。下檔先看昨日低點約 46,163.03 點與季線區，若失守且無法迅速收復，修正風險將升高。上檔壓力依序為 47,000 點與今日高點約 47,254.93 點；今日留下約 367 點上影線，反映盤中追價後仍遭賣壓，結算因素也可能增加波動。

成交金額較昨日溫和回升，後續須觀察上攻時買盤能否同步增加，不能單以是否突破兆元判定反彈成敗。籌碼面外資小幅買超約 9.6 億元、終止連十賣，是正面變化，但規模仍小；須搭配持續買超、新台幣回穩與權值股承接改善，才有利反彈延續。短線先以季線附近至 47,255 點區間觀察，尚不宜因單日收紅認定修正結束。

產業強弱

• 強勢：被動元件的華新科（2492）、信昌電（6173）、光頡（3624）、金山電（8042）、鈺鎧（5228）、鈞寶（2428）、天二科技（6834）共七檔收漲停，千如（3236）上漲逾 8%，國巨*（2327）同步走高，受 AI 應用需求、營收成長與回補買盤支撐。PCB 與載板的騰輝電子-KY（6672）漲停，景碩（3189）、欣興（3037）、南電（8046）、臻鼎-KY（4958）走高，高階板材需求與 TPCA 展會題材提供支撐。光學的玉晶光（3406）收漲停，受攜手 3M 布局 EBO 與光互連應用激勵，大立光（3008）重返 6,000 元。塑化以南亞（1303）上漲 8.28%較具代表性，兼具高階 CCL 題材，台塑（1301）、台化（1326）、台塑化（6505）亦反彈。
• 弱勢：智邦（2345）下跌 7.87%，電子反彈未能帶動買盤回流，短線調節壓力仍重；柏承（6141）跌停，與載板、PCB 指標股走高明顯分歧，承接不足。聯一光（3441）盤中觸及跌停，前五個交易日已上漲 16.78%，急漲後獲利了結賣壓浮現，顯示光學題材股籌碼波動加劇。