費半連八黑創 18 年最長跌勢，AI 融資疑慮延燒

一、美股／國際盤勢

上週五（10/16）美股四大指數全面收黑，賣壓集中在 AI 基礎建設與半導體族群。輝達投資的雲端業者 CoreWeave 單日重挫近 12%，五個交易日累跌約 25%，公司債殖利率升破 15%，市場對 AI 業者透過舉債擴充算力、未來現金流能否支應利息與資本支出的疑慮升溫。地緣政治方面，葉門青年運動持續攻擊沙烏地能源設施，布蘭特原油盤中觸及每桶 110 美元，創約五個月新高，能源價格攀升加重通膨壓力，市場避險情緒升溫。

美股週線呈現科技股領跌、資金轉向能源與防禦型類股的格局。標普 500 週跌 1.9%，那斯達克週跌 4.5%，道瓊則受能源等類股支撐，週漲約 0.7%。上週五標普 500 下跌 84.62 點，那斯達克下跌 573 點，道瓊下跌 175.28 點。儘管美國 9 月 CPI、PPI 高於預期，但科技股修正與 AI 融資風險促使資金轉向美債，10 年期公債殖利率回落至約 5.1%，顯示市場對經濟成長與企業融資風險的關注升高。四大指數收盤如下：

費半指數單日下跌 443.93 點，連續第 8 個交易日收黑，創 2008 年以來最長連跌紀錄，單週重挫約 11.4%。AMD、博通、應用材料及記憶體族群普遍走弱，美光單日下跌約 5.63%，中國長鑫存儲（CXMT）記憶體技術進展引發的競爭與供給增加疑慮持續壓抑評價，但實際量產與供給影響仍待觀察。台股 ADR 同步承壓，台積電（2330）ADR 下跌 2.28%、收 412.61 美元，週跌約 9%；日月光投控（3711）ADR 下跌 5.63%，聯電（2303）ADR 下跌 5.26%。今日台股開盤須留意大型半導體權值股、封測與記憶體族群的賣壓是否延續，以及台積電能否出現承接買盤，作為判斷電子股短線止穩的重要依據。

二、台股盤前觀點

週末國際市場焦點有二。一、中東地緣風險持續升溫，沙烏地主導的聯軍於 10/18 宣布攔截葉門青年運動發射的 2 枚彈道飛彈及 3 架無人機，攻擊涉及沙烏地南部、首都利雅德周邊與東部省份，能源設施及運輸安全風險仍高。布蘭特原油上週五盤中觸及每桶 110 美元，若本週油價持續攀升，恐進一步推升通膨預期，壓縮 Fed 政策調整空間。二、Fed 主席華許 10/16 於 IMF 年會談話未明確預告 10 月利率決策，市場仍須觀察能源價格、美國通膨及後續官員談話，短期利率政策的不確定性尚未解除。

期貨方面，台指期近月夜盤重挫 1,144 點、跌幅 2.42%，收 46,140 點；台積電期貨夜盤下跌 47 元至 2,384 元，電子期下跌 87.65 點至 2,875.45 點。台指期夜盤較週五現貨收盤 47,111.26 點低約 971 點，反映海外半導體股修正及週末避險賣壓。以季線約 46,055 點估算，夜盤仍高於季線約 85 點，顯示下方支撐已面臨考驗。今日加權指數開盤偏空，若反映夜盤跌幅，可能回測 46,100～46,300 點區間，惟實際開盤仍取決於台積電及大型電子權值股走勢。下方先觀察 46,000 點整數關卡及季線附近承接力道，若失守且無法迅速收復，短線修正壓力恐進一步擴大。

前一交易日（10/16）表現：

籌碼面，外資 10/13 至 10/16 四個交易日累計賣超約 5,340.81 億元，其中 10/15 單日賣超 3,025.55 億元，創歷史紀錄；同期買方承接力道仍不足以抵銷外資調節。週五外資再賣超 461.47 億元，連續第 8 個交易日賣超，並減碼台積電約 2.2 萬張，但同步買超中鋼（2002）、華航（2610）及部分金融股，顯示資金偏向相對抗跌的非電子族群。加權指數週五雖反彈收紅，週線仍下跌 2,202.18 點、跌幅 4.47%，結束連四週收紅，短線資金面尚未明顯改善。

操作上，今日若跳空開低，不宜急於追殺或搶反彈，先觀察三項訊號：一、加權指數能否守住季線附近支撐，跌破後是否迅速收復；二、台積電能否在 2,384 元附近出現承接，並帶動其他電子權值股止穩；三、成交金額是否隨指數反彈同步增加，以及外資賣壓能否逐步收斂。若指數重新站穩季線、台積電止跌且反彈量能改善，可評估分批布局基本面較佳個股；若跌破 46,000 點且賣壓擴大，宜降低持股水位、優先控管高波動電子股部位。本週 Meta、科林研發、德州儀器及特斯拉將公布財報，重點觀察 AI 資本支出、半導體訂單與企業獲利展望，作為判斷科技股修正是否趨緩的依據。

選股邏輯與焦點股

選股以具新客戶題材、外資回補的個股為觀察主軸。AI 業者融資與投資回收疑慮，加上中國記憶體技術進展與擴產預期，壓抑相關族群評價；單日逆勢走強仍須確認後續承接。

聯發科（2454）：市場傳出與字節跳動合作開發 AI ASIC，週五上漲 85 元、收 4,250 元，終止連七跌。新客戶有助拓展 ASIC 業務，但相關訂單與量產時程仍待確認；今日若開低，留意 10/15 收盤價 4,165 元附近承接。

鴻海（2317）：週五獲外資買超逾 2.2 萬張、收 244 元，呈現回補買盤，可列為電子權值反彈觀察股；惟仍受 AI 伺服器資本支出疑慮牽動，須確認買盤能否延續。

中鋼（2002）：週五外資買超約 4.37 萬張，已連六日買超，顯示資金向非電子族群輪動。可作為分散電子曝險的觀察標的，後續仍須追蹤鋼價、需求與獲利改善，避免僅憑買超認定下檔有撐。

台股指數研判

台積電（2330）週五收 2,420 元，法說後首個交易日仍收低，期貨夜盤收 2,384 元，反映今日現貨開盤承壓。若現貨下跌至相同價位，依每元影響加權指數約 8.5 點粗估，可能拖累約 306 點；期貨價格僅供情境參考，仍須以現貨開盤確認。

加權指數已跌破短中期均線，下檔先觀察前週低點 46,795.02 點，再看以 10/16 收盤計算的季線約 46,056 點，失守後留意 45,000 點整數關卡；今日若開低跌破 47,000 點，能否重新收復為反彈觀察重點。上市融資餘額週五約 6,455.94 億元，較前週僅小幅減少，籌碼去化仍有限。操作上保留現金、不擴張槓桿；若跌破季線，宜待賣壓收斂、權值止穩，再評估分批進場，單日長下影線仍需後續承接確認。

產業強弱觀察

• 相對強勢：鋼鐵的中鋼（2002）、金融的合庫金（5880）、彰銀（2801）獲外資回補，可觀察非電子輪動買盤能否延續；華航（2610）亦有回補，但須留意高油價影響。煉油的台塑化（6505）具油價題材與買盤支撐，實際受惠程度仍取決於煉油利差；IC 設計的聯發科（2454）則受字節跳動 ASIC 合作消息帶動。
• 相對弱勢：記憶體的南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337），面臨中國技術進展與擴產疑慮，今日須留意美股同業下跌的壓力。晶圓代工的台積電（2330）、聯電（2303）及封測的日月光投控（3711），仍須觀察半導體賣壓是否延續；被動元件的國巨*（2327）週五開高走低、收在當日低點，反映反彈承接不足。

三、今日盤勢結論

今日台股將反映美股科技股重挫與費半連八黑的壓力，台指期夜盤收 46,140 點，預期跳空開低，盤中重點在季線約 46,056 點附近的承接與收盤表現。夜盤僅供開盤情境參考，實際跌幅仍須觀察現貨賣壓。

研判偏空，若開低後跌勢收斂、電子權值止穩，才有利醞釀反彈。操作採汰弱留強，記憶體與高評價電子股承接未改善前，反彈宜先降低曝險；資金優先觀察具營收支撐、買盤持續回補的個股。本週科技股財報與展望明朗前，持股以五成以下為原則；若季線失守且賣壓擴大，應再降部位，避免等到 45,000 點才調整。