AI 股續弱、資金轉向防禦類股，道瓊反彈 556 點

一、美股／國際盤勢

美國週四（10/15）公布 9 月 PPI 月增 1.3%、年增 6.3%，其中月增幅創 2022 年 3 月以來最大，主要受到能源價格大漲 10.8%帶動。加上前一日 CPI 高於預期，通膨壓力推升聯準會預期。

不過，隨著市場對 AI 投資回報及融資風險的擔憂加深，避險資金反而流向美國公債，帶動 10 年期公債殖利率回落至 5.086%，也減輕了股市部分的利率壓力。

美股資金由科技股轉向醫療保健及民生消費族群，道瓊上漲 556.21 點，標普 500 上漲 25.12 點、結束連三跌，那斯達克僅小漲 20.16 點。AI 族群表現分歧，CoreWeave 受黃仁勳談話激勵上漲 5.9%，輝達、AMD 仍走弱，戴爾因遭降評下跌 6.8%。費半再跌 103.17 點，連七日收黑，顯示半導體賣壓尚未緩解。

費半跌幅雖較前一交易日的 4.30% 收斂，但半導體賣壓仍未止穩。台積電 ADR 下跌 1.80%、收 422.25 美元，法說利多未能抵銷 AI 資本支出及獲利前景疑慮，日月光與聯電 ADR 亦走弱，今日須留意半導體及封測族群承接。另中東供應風險與美國原油庫存下降支撐油價，惟上游石化與下游塑化、航運業者受影響方向不同，須留意成本變化。

二、台股盤前觀點

台積電（2330）15 日公布第三季財報，營收 1 兆 4,942.4 億元、稅後純益 7,630.6 億元，每股純益 29.43 元，連六季創高，毛利率 66.4%。第四季美元營收預估 523 億至 543 億美元，全年美元營收成長上修至約 44%，資本支出維持 600 億至 640 億美元。不過，2 奈米量產及海外廠成本恐稀釋毛利率，加上 AI 投資回報疑慮未解，台積電 ADR 仍下跌 1.80%。

台指期 10/15 夜盤在法說後由黑翻紅，上漲 435 點、收 47,366 點，較現貨收盤高出約 396 點，今日台股有望開高並收復 47,000 點。不過，外資台指期淨空單達 97,582 口，費半亦連七日收黑，短線反彈仍面臨壓力。盤中須觀察台積電能否維持強勢及外資賣壓是否收斂，若開高走低，仍須防範再度回測低點。

前一交易日表現：

15 日台股收 46,969.87 點，創史上第六大收盤跌點，成交金額達 1.44 兆元。外資賣超 3,025.55 億元、三大法人合計賣超 3,690.96 億元，雙創歷史紀錄；融資減少 51.41 億元，顯示籌碼持續調整。聯發科（2454）、台達電（2308）重挫，緯穎（6669）與日月光投控（3711）跌停，賣壓擴散至 AI 伺服器及封測族群。

今日台指期夜盤反彈，有利指數挑戰收復 47,000 點，但仍須觀察電子權值股承接及外資賣壓是否收斂。上方壓力看 47,500 至 48,000 點，下方留意前日低點 46,795.38 點。若開高走低且量能不足，反彈恐難延續，操作宜控制持股水位、保留現金，待籌碼止穩後再分批布局。

選股邏輯與焦點股

選股以三條線索篩選：一、財報公布後具基本面支撐、遭外資大幅調節的權值股；二、前一日大跌中仍收紅的防禦族群；三、具個別營運題材、逆勢獲買盤承接的電子股。

台積電（2330）：前一日遭外資賣超約 3.41 萬張，第四季財測與全年美元營收成長率上修至約 44%，提供基本面支撐。今日觀察現貨能否收復並站穩 2,500 元，若同步帶動其他電子權值止跌，可作為反彈延續的訊號。

中華電（2412）：15 日盤中最高 154 元，創掛牌新高，電信族群獲避險買盤承接，穩定現金流具防守價值。惟近期已走高，宜等拉回再評估，前一日開盤價 149.5 元可作為短線承接觀察。

台郡（6269）：前一日逆勢漲停，台表科（6278）亦上漲 4.48%，顯示個別電子股仍有買盤。兩者分屬軟板與 SMT 業務，應分別檢視訂單及產品布局，不能僅憑分類認定與 AI 伺服器鏈連動低。今日觀察買盤能否延續；若開高後承接不足、留下長上影線，宜減碼短線部位。

台股指數研判

加權指數前一日長黑跌破月線，盤中低點約 46,800 點，為短線承接觀察區；上方先看 47,000 點，再看月線約 48,041 點及 48,382～48,626 點壓力區。今日若開高後守穩 47,000 點，且電子權值與上漲家數同步改善，有利跌深反彈延續；若開高走低、跌破 46,800 點，則須留意回測 46,000 點的風險。

台積電（2330）為加權指數最大權值股，今日觀察 2,400 元附近承接，以及法說後買盤能否延續。外資台指期淨空單約 9.76 萬口，仍處高檔；後續須觀察淨空單是否減少、現貨賣超是否收斂，不能僅憑期貨正價差擴大認定空單回補。

產業強弱觀察

• 相對強勢：電信（中華電（2412）、台灣大（3045））受穩定現金流與避險買盤支撐；金融（兆豐金（2886）、玉山金（2884））獲防禦資金承接；藥華藥（6446）9 月營收 26.35 億元、年增近一倍，創單月新高；15 日盤後再公告 BESREMi 獲中國核准新增 ET 適應症，營收成長與市場拓展題材提供支撐；台郡（6269）具高速傳輸材料題材；玉晶光（3406）則受擬引進 3M 私募資金、布局光通訊激勵。
• 相對弱勢：封測（日月光投控（3711））、AI 伺服器（緯穎（6669））、IC 設計（聯發科（2454））、電源與散熱（台達電（2308）），承受升息預期、AI 投資回收疑慮與高評價修正壓力。塑化的南亞（1303）、台化（1326）前一日跌停，反映前波急漲後調節加重；油價上漲仍須看產品售價能否轉嫁成本，不能直接視為獲利利多。

三、今日盤勢結論

台指期夜盤反彈，有利今日台股開高；但費半連七黑、台積電（2330）ADR 續跌，加上外資現貨連賣、期貨淨空單仍高，盤勢先定位為急跌後反彈。盤中觀察台積電（2330）能否收復 2,500 元、指數能否守穩 47,000 點，以及上漲家數是否增加；盤後再確認外資賣超是否明顯收斂。

若權值止穩、買盤擴散且賣壓縮減，有利反彈延續；若開高走低、失守 47,000 點且電子股承接不足，仍宜控制部位，以防禦族群為主，避免急於攤平電子權值股。