知識光點
2026/11/12
外資台指期空單破 10 萬口創新高，台股卻彈了 6,420 點：該信哪一邊
資料更新：2026 年 11 月 12 日｜台股．籌碼判讀｜閱讀時間約 9 分鐘
兩組方向相反的訊號
| 訊號 | 數據 | 方向 |
|---|---|---|
| 指數反彈 | 三日漲 6,420.10 點（16.97%） | 偏多 |
| 11/11 單日漲點 | 1,545.23 點，史上第六大 | 偏多 |
| 外資現貨 | 連 9 個交易日賣超 | 偏空 |
| 台指期淨空單 | 10.1 萬口，歷史新高 | 偏空 |
| 外資賣超規模 | 10 月 9,943.16 億元、11 月首週 5,244 億元 | 偏空 |
| 新台幣 | 11/10 收 32.882 元、貶 1.14 角 | 偏空 |
兩個月合計，外資賣超規模約 1.52 兆元。
兩組訊號為什麼可以並存
國安基金自 11 月 9 日啟動史上第 10 次護盤，可動用資金上限 5,000 億元。台股大漲但新台幣走貶，也代表買盤資金本來就是新台幣；若外資大規模匯入買股，新台幣通常應升值。
期貨空單創高代表什麼
| 可能用途 | 說明 |
|---|---|
| 避險 | 持有現貨同時放空期貨鎖住風險；空單增加未必代表看空 |
| 方向性看空 | 單純押注下跌 |
| 套利 | 利用現貨與期貨價差操作 |
外部人無法從數字分辨三者比例。較可靠的做法是看現貨與期貨方向是否一致；目前外資現貨連賣、期貨空單創高，兩者同向，訊號相對明確。
持有人該怎麼用這兩組訊號
一、分清時間尺度
指數反彈反映短期資金流與情緒修復；外資連續賣超反映中期配置調整。兩者時間尺度不同，可以同時成立。
二、看量能夠不夠
11 月 11 日成交 8,492 億元，距法人提出的 1 兆元門檻約 1,508 億元、需增加 17.8%。量縮反彈代表追價意願不足。
三、用技術位置定位
| 反彈位置 | 點數 | 11/11 現況 |
|---|---|---|
| 0.382 | 約 42,471 | 已站上 |
| 0.5 | 約 43,903 | 已站上 |
| 0.618 | 約 45,335 | 尚未站上 |
一個市場上的疑慮
若外資持續撤離而國內買盤不斷承接，籌碼會從外資移轉到內資與政策資金手上。新承接部位的成本集中在近期區間，未來若再回檔，這批籌碼的賣壓可能較集中。
可以追蹤的四個數字
- 外資現貨買賣超是否轉向。
- 台指期淨空單是否減少。
- 新台幣是否止貶回升。
- 成交量能否回到 1 兆元以上。
常見問題
- Q：台股彈了多少？
- A：三個交易日累計上漲 6,420.10 點、16.97%，其中 11 月 11 日單日大漲 1,545.23 點。
- Q：外資還在賣嗎？
- A：是。外資現貨連 9 賣，台指期淨空單突破 10.1 萬口；兩月合計賣超約 1.52 兆元。
- Q：指數漲、外資賣，為什麼可以同時成立？
- A：因為承接方是國安基金、公股行庫券商與境內投資人，買賣雙方不同。
- Q：期貨空單創新高代表一定看空嗎？
- A：不一定，可能是避險、方向性看空或套利；目前期現貨同向偏空，訊號相對明確。
- Q：這波反彈能持續嗎？
- A：追蹤外資期現貨、匯率與成交量；技術位置已站上 0.5，但尚未站上 0.618。
重點整理
- 台股三個交易日反彈 6,420.10 點（16.97%），11 月 11 日單日漲 1,545.23 點。
- 同期外資現貨連 9 賣、台指期淨空單 10.1 萬口創高、新台幣一度逼近 33 元。
- 兩組訊號可並存，承接方為國安基金、公股行庫與境內投資人。
- 期貨空單可能用於避險或套利，應看現貨與期貨是否同向。
- 追蹤外資現貨、期貨空單、新台幣與成交量四項數字。