跳空缺口是什麼？台股 11/9 回補了 11/6 的 2,658 點向下缺口

跳空缺口怎麼形成

股價的變動通常是連續的，一檔一檔往上或往下成交。但當開盤價與前一日的收盤價之間出現落差，中間那段價格區間就完全沒有成交紀錄，這就是缺口。

缺口的成因通常是非交易時段出現了新資訊。台股收盤後到隔日開盤之間，美股、國際情勢、公司重大訊息都可能改變市場的看法，而這些變化無法在收盤期間反映，只能在開盤時一次跳過去。

什麼是「回補缺口」

回補指的是股價重新走過那段原本沒有成交的區間。

• 向下跳空的回補：股價漲回前一日收盤價的水準以上。
• 向上跳空的回補：股價跌回前一日收盤價的水準以下。

以這次為例：11 月 6 日向下跳空的上緣是 11 月 5 日收盤的 41,574.72 點。11 月 9 日盤中最高達 42,250.93 點，已超過這個水準，缺口完成回補。從 11 月 6 日的盤中最低 37,837.05 點算起，反彈幅度達 11.67%。

「缺口總會回補」這個說法的問題

另一個問題是倖存者偏誤：被記住與討論的多半是回補了的缺口，長期未回補的缺口不會成為案例。這讓「總會回補」看起來比實際更可靠。

缺口的三種常見分類

技術分析上會依缺口出現的位置與後續走勢分類，但要注意這些分類多半是事後才能確認的。

問題在於，當下無法判斷眼前的缺口屬於哪一種。同一個向下跳空，若後續繼續下跌就是逃逸缺口，若隨即反彈就是竭盡缺口。這個分類在回顧時有解釋力，在即時判斷時幫助有限。

缺口該怎麼用

比起預測回補，缺口比較實際的用途有兩個：

一、當成參考價位

缺口的上下緣是明確的價格水準，市場上許多參與者會關注同一個數字。這讓它在實務上具有一定的支撐或壓力意義，原因是夠多人看著同一個數字，缺口本身並沒有魔力。

二、衡量情緒的強度

缺口的大小反映非交易時段資訊衝擊的程度。11 月 6 日的 2,658.96 點向下跳空，相當於前一日收盤的 6.4%，這個幅度說明當時的賣壓相當集中。

這次缺口回補的背景

11 月 9 日的向上跳空與快速回補，有明確的外部原因：

• 國安基金宣布自當日起啟動史上第 10 次護盤。
• 金管會同日實施五項穩市措施，包括借券賣出限制與融券保證金調整。
• 美股上週五科技股反彈，那斯達克上漲 1.09%、費城半導體指數勁揚 4.21%，台積電 ADR 暴漲 6.33%。

缺口回補是結果，不是原因。判斷後續走勢要看的是這些驅動因素能否延續，缺口本身參考性低。另外要說明，11 月 9 日的數據為盤中資料，收盤情形可能不同。

常見問題

Q：跳空缺口是什麼？

A：指開盤價與前一日收盤價之間出現落差，中間那段價格區間沒有任何成交紀錄。開盤價低於前一日最低價為向下跳空、高於前一日最高價為向上跳空。成因通常是非交易時段出現新資訊。

Q：台股 11 月的缺口有多大？

A：11 月 6 日開盤 38,915.76 點、前一日收盤 41,574.72 點，向下跳空 2,658.96 點，相當於前一日收盤的 6.4%。11 月 9 日盤中最高 42,250.93 點已超過 41,574.72 點，缺口完成回補。

Q：缺口一定會回補嗎？

A：這個說法的問題在於沒有時間限制。若不設期限，多數缺口確實會在某個時點被回補，可能是三天也可能是三年，但這對持有部位的人沒有實用價值。此外被記住的多半是回補了的缺口，長期未回補的不會成為案例，存在倖存者偏誤。

Q：怎麼判斷缺口是哪一種？

A：技術分析把缺口分為突破、逃逸與竭盡三類，但這些分類多半事後才能確認。同一個向下跳空，後續繼續跌就是逃逸缺口、隨即反彈就是竭盡缺口，即時判斷時幫助有限。

Q：缺口回補了代表止跌嗎？

A：不能這樣推論。缺口回補是結果，不是原因。這次的回補有明確外部驅動：國安基金啟動護盤、金管會實施穩市措施，以及美股科技股反彈。判斷後續走勢應看這些因素能否延續。

重點整理

• 跳空缺口是開盤價與前一日收盤價之間沒有成交的價格區間，成因通常是非交易時段出現新資訊。
• 台股 11 月 6 日向下跳空 2,658.96 點（相當於前一日收盤的 6.4%），11 月 9 日盤中最高 42,250.93 點完成回補。
• 「缺口總會回補」的問題在於沒有時間限制，且存在倖存者偏誤。
• 突破、逃逸、竭盡三種分類多半事後才能確認，即時判斷時幫助有限。
• 缺口較實際的用途是當成參考價位與衡量情緒強度，回補是結果，不是原因。