00403A 首次配息掛零：79 萬人等了 180 天，為什麼一毛都沒配

00403A 配息掛零的公告內容

00403A 採季配息機制，每年以 1 月、4 月、7 月及 10 月的最後日曆日為收益分配評價日。這次是 2026 年 4 月掛牌後、滿 180 天的首次評價。

為什麼會配不出來？三個因素

一、可分配收益本身不足

ETF 的可分配收益主要包括現金股利、利息收入、收益平準金，以及符合規定的已實現資本利得。依報導，00403A 在 10 月 22 日的淨值組成中，收益平準金僅約 0.02 元，整體可分配收益相當有限。

二、持股以成長型電子股為主，股息本來就少

這是關鍵但容易被忽略的一點。00403A 規定至少 60% 配置於台股市值前 200 大企業，但實際的主動選股結果相當集中：依 2026 年 10 月 30 日的產業配置，半導體與電子零組件兩大產業權重合計達 67.11%，若加計電腦週邊、通信網路、其他電子與光電，整體電子相關曝險超過八成，前十大持股占 55.31%。

成長型的電子股通常把獲利再投入研發與擴產，現金股利發放率相對較低。持股結構決定了股息收入的天花板，這與高股息 ETF 專門篩選高殖利率標的是完全不同的設計。

三、淨值低於發行價

00403A 近期股價持續在 10 元發行價附近震盪，11 月 2 日盤中最低下探 9.47 元、終場收 9.62 元。

主動式 ETF 和高股息 ETF 的配息邏輯差在哪

這次事件最實際的提醒是：主動式 ETF 並非買進就一定有現金股息，配息政策與實際可分配收益是兩回事。基金有配息機制，不等於每期都配得出來。

79 萬受益人還在增加

值得一提的是，即使配息掛零，00403A 的受益人數仍在增加。依集保統計，截至 10 月 30 日受益人數達 793,056 人，較前一週增加 8,093 人。

11 月 2 日當天該檔成交量約 16.94 萬張，盤中最低 9.47 元、收 9.62 元。要注意的是，次級市場的成交放大不等於基金遭到贖回，兩者是不同的機制，實際的基金單位數變動須視申購與買回的情況而定。另依 10 月 30 日資料，市價 9.66 元相較同日淨值 9.63 元仍呈現微幅溢價。

持有人接下來該追蹤什麼

1. 基金淨值能否站回發行價。這關係到下一期配息的可動用範圍。
2. 可分配收益的累積情況。本次未分配的收益會併入次期，若期間持續累積，下一期的配息空間會增加。
3. 成分股的股利發放。電子成長股的股利政策直接決定股息收入的規模。
4. 2027 年 1 月底的評價結果。這是下一個明確的時間點。

更根本的問題是：買進這檔基金的理由是什麼。若原本就是看好主動選股的總報酬能力，配息掛零對投資邏輯的影響有限；若是為了現金流而買，那麼這次的結果說明它可能不符合原本的需求。

常見問題

Q：00403A 為什麼沒配息？

A：統一投信於 11 月 2 日公告，依 10 月 31 日收益分配評價結果，基於淨資產價值與實務運作考量決定不予分配。市場分析指向幾個因素：可分配收益不足（10 月 22 日淨值組成中收益平準金僅約 0.02 元）、持股以成長型電子股為主、股息收入有限，以及淨值低於 10 元發行價。

Q：00403A 沒配到的收益會消失嗎？

A：不會。依公告，未分配的收益將累積併入次期可分配收益，在下一次評價時重新評估。

Q：00403A 下次配息是什麼時候？

A：採季配息制，每年以 1、4、7、10 月的最後日曆日為收益分配評價日。下一次評價最快為 2027 年 1 月底，若符合配息條件，預計於 2 月安排除息。

Q：主動式 ETF 一定會配息嗎？

A：不一定。主動式 ETF 以追求總報酬為目標、由經理人主動選股，持股的股利政策決定股息收入規模；若持股以成長型股票為主，股息本來就少。基金設有配息機制，不代表每期都配得出來。

Q：淨值跌破 10 元就不能配息嗎？

A：市場上有不同說法。一種認為淨值跌破發行價時依規定無法動用資本利得配息，另一種則指出「完全不能配息」是誤解。實際的限制條件取決於個別基金的信託契約與公開說明書，本次公告僅說明是基於淨資產價值與實務運作考量。

重點整理

• 00403A 首次配息確定為 0 元，統一投信 11 月 2 日依 10 月 31 日評價結果公告不予分配。
• 未分配收益將累積併入次期，下一次評價最快為 2027 年 1 月底。
• 可能因素包括可分配收益不足（收益平準金約 0.02 元）、持股電子相關曝險逾八成且股息偏低、淨值低於 10 元發行價。
• 主動式 ETF 以總報酬為目標，配息確定性低於以高殖利率為篩選條件的高股息 ETF。
• 受益人數截至 10 月 30 日達 793,056 人，較前一週仍增加 8,093 人；規模逾 1,245 億元。