新光晨星報
2026/5/14
加權指數收在 41,374.5點，下跌 523.82點或 -1.25%，成交量為 12,657.92億元。
OTC指數收在 420.54點，下跌 5.17點或 -1.21%，成交量為 2,930.5億元。

上市類股中，以生技股上漲 3.1%表現較佳，造紙股上漲 2.6%表現次佳，玻璃股下跌 3.98%表現較差。
上櫃類股中，以光電股上漲 4.44%表現較佳，紡織股上漲 0.81%表現次佳，通信股下跌 4.8%表現較差。

權值股中，以鴻勁（7769）上漲 8.3%表現較佳，聯電（2303）下跌 5.84%表現較差。

台指期夜盤上漲 308點或 0.74%至 41,756點，台積電 ADR上漲 0.63%。
AI高檔震盪下 資金轉進生技避風港

13日台股受美國CPI高於預期、費半重挫與高價電子股獲利了結影響，指數大跌逾500點，AI權值股與高基期族群同步修正。不過，盤面資金並未全面退場，而是明顯轉向具防禦性與低景氣循環連動的生技醫療族群，包括中化生（1762）、藥華藥（6446）、北極星藥業-KY（6550）、訊映（4155）等多檔攻上漲停，顯示市場資金已開始從高估值AI股，轉向尋找具基本面支撐與獲利能見度的非電子族群。尤其在AI主流股短線漲幅已大、波動加劇之際，法人資金對於具現金流、防禦性與產業趨勢支撐的生技股接受度明顯提升，市場操作邏輯也從過去題材驅動，逐步轉向產品商業化、海外市場拓展與獲利能力驗證，生技族群有機會成為第二季資金輪動的重要方向。
中化生（1762）：原料藥與CDMO雙軌升級　受惠全球供應鏈重組

中化生近年營運重心逐步由傳統學名藥原料，轉向高附加價值原料藥與CDMO（委託開發暨製造服務）業務，市場也開始重新評價其在全球製藥供應鏈重組趨勢下的長線價值。相較新藥公司高度依賴臨床進度，中化生具備穩定製造與外銷基礎，營運波動相對較低，在近期市場震盪階段，更符合大型資金對防禦型成長股的配置需求。

1. 全球製藥供應鏈重組　台廠原料藥價值提升
近年歐美藥廠持續推動供應鏈去中化與分散化，具法規認證與穩定品質的台灣原料藥廠受惠趨勢逐步浮現，中化生在美國FDA與歐盟市場布局完整，有機會承接更多國際訂單。

2. CDMO布局深化　提升長期成長能見度
除傳統原料藥業務外，公司近年持續往CDMO（委託開發暨製造服務）延伸，切入客製化與高技術門檻產品，有助降低單純價格競爭壓力，提升接單穩定度與毛利率。

3. 高附加價值產品占比提升　獲利結構改善
隨特殊原料藥與高毛利產品比重增加，公司營收結構逐步優化，市場也開始重新評價其由「傳統製藥代工」轉向「技術型原料藥供應商」的成長潛力。

4. 生技資金輪動下　具防禦性優勢
相較高波動的新藥股，中化生具備穩定現金流與較低研發風險，在市場波動加劇背景下，更容易成為法人資金配置生技族群時的防禦型選擇。

配置思維：
中化生可視為生技族群中兼具「防禦性」與「產業升級」特性的代表標的。中期具全球供應鏈重組與CDMO成長雙重題材，適合作為生技族群中偏穩健型配置方向。
藥華藥（6446）：罕病新藥進入商業化放量期　邁向國際獲利型生技公司

藥華藥近年核心成長動能，來自旗下新藥Ropeginterferon alfa-2b（P1101）於全球罕病市場滲透率持續提升。相較多數仍停留在研發階段的生技公司，藥華藥已逐步進入商業化放量與獲利驗證階段，市場對其評價邏輯，也開始由「新藥題材」轉向「國際市場營運能力」。

1. 美國市場放量　營收成長動能明確
P1101在真性紅血球增多症（PV）市場需求穩定，且具長效與副作用較低優勢，美國市場銷售動能持續擴大，成為公司近年營收成長核心來源。

2. 商業化進程推進　降低生技股不確定性
相較仍依賴臨床題材的新藥公司，藥華藥已逐步跨過研發高風險階段，進入營收與現金流驗證期，法人資金對其評價模式也開始由「題材」轉向「獲利」。

3. 適應症與海外市場拓展　帶來後續成長空間
市場持續關注P1101後續適應症擴張與海外授權機會，若新市場布局或臨床進展優於預期，將進一步推升產品市場規模與獲利彈性。

4. 生技族群中少數具國際化能力標的
藥華藥已建立美國與全球市場銷售能力，相較多數本土型生技公司，更具國際營運與長期成長想像空間，也因此成為近期法人資金回流生技族群的重要核心標的。

配置思維：
藥華藥可視為台灣生技族群中，由「研發題材」轉向「商業化獲利」最具代表性的指標股。中長線具全球市場放量與適應症擴張題材，適合作為生技族群中偏成長型配置標的。
美股股市:

道瓊指數收在 49,693.2點，跌 67.36點或 -0.14%。
那斯達克指數收在 26,402.34點，漲 314.14點或 1.2%。
S&P 500 指數收在 7,444.25點，漲 43.29點或 0.58%。
費城半導體指數收在 12,017.98點，漲 300.72點或 2.57%。

美國 4 月 PPI 月增 1.4%，創 2022 年 3 月以來最大單月升幅，遠高於市場預估的 0.5%；年增率達 6%，創 2022 年 12 月以來最高，也高於市場預期的 4.9%；波士頓聯準總裁柯林斯釋出鷹派訊號，警告若伊朗戰爭拉長導致能源價格惡化，不排除再次升息，並強調有必要將利率維持在限制性水準更長時間。

美國參議院週三以 54 票贊成、45 票反對正式確認華許 (Kevin Warsh) 接任下一任聯準會主席。

川普已抵達北京展開自 2017 年以來首度訪中行程，並將於週四、週五與習近平舉行峰會。此次訪問團大老雲集，包含黃仁勳、庫克等科技領袖皆隨行，旨在與中方商討關鍵經貿議題。

福特大暴漲 13.18%，摩根士丹利指出，市場低估其儲能潛力，看好福特透過與寧德時代合作，已成為具備半垂直整合能力的美國本土儲能供應商。
台股收盤資訊 20260513
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(億)
集中市場 41,374.50 -523.82 -1.25 12,657.92
店頭市場 420.54 -5.17 -1.21 2,930.50
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(口數)
台指期 41,756.00 308.00 0.74 52,114
富時台灣 3,543.50 -29.00 -0.81 41,922
融資融券 　
市場別 融資餘額
(億元)		 融資增/減
(億元)		 融券餘額
(萬張)		 融券增/減
(萬張)
上市 4,944.18 32.23 22.82 1.62
上櫃 1,975.55 -9.49 3.16 -0.13
上市融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
2356 英業達 7,594 6116 彩晶 -19,971 3481 群創 2,956 2303 聯電 -1,257
3481 群創 7,234 2409 友達 -13,992 2441 超豐 1,503 4906 正文 -612
2377 微星 6,965 2324 仁寶 -9,002 2337 旺宏 1,409 6443 元晶 -587
2313 華通 3,837 2303 聯電 -7,064 4919 新唐 1,158 2313 華通 -370
2302 麗正 3,815 4958 臻鼎-KY -2,458 2353 宏碁 1,031 1310 台苯 -357
2337 旺宏 3,054 4960 誠美材 -2,405 1514 亞力 450 1802 台玻 -344
2344 華邦電 2,577 2489 瑞軒 -1,702 3665 貿聯-KY 399 3026 禾伸堂 -272
8926 台汽電 1,981 4927 泰鼎-KY -1,667 4960 誠美材 279 1809 中釉 -256
6770 力積電 1,481 2363 矽統 -1,649 6116 彩晶 274 2409 友達 -223
2408 南亞科 1,479 2328 廣宇 -1,334 3036 文曄 176 3714 富采 -220
上櫃融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
3357 臺慶科 1,280 1785 光洋科 -2,729 8042 金山電 776 6190 萬泰科 -1,047
8043 蜜望實 1,077 5425 台半 -2,333 3105 穩懋 225 6173 信昌電 -523
6217 中探針 1,076 8069 元太 -1,580 5464 霖宏 216 6182 合晶 -395
4966 譜瑞-KY 759 3388 崇越電 -1,136 4923 力士 166 4979 華星光 -320
8932 智通* 699 4979 華星光 -1,131 8069 元太 142 3707 漢磊 -232
5498 凱崴 568 6182 合晶 -1,036 3236 千如 118 6015 宏遠證 -137
1586 和勤 547 6173 信昌電 -818 5351 鈺創 100 6274 台燿 -123
6244 茂迪 527 8147 正淩 -812 6217 中探針 100 3374 精材 -95
8289 泰藝 434 8042 金山電 -711 6432 今展科 100 6488 環球晶 -68
5381 光譜 403 3374 精材 -687 1591 駿吉-KY 88 5425 台半 -61
上市有價證券三大法人買賣超金額(億元) 上櫃有價證券三大法人買賣超金額(億元)
合計 外資 投信 自營商 合計 外資 投信 自營商
-476.34 -434.29 260.62 -302.66 　 5.75 44.62 -18.82 -20.05
上市+上櫃 市場三大法人成交比重% 
合計 外資 投信 自營商
42.63 34.66 3.04 4.93
註1:"上市櫃三大法人買賣超金額"及"上市+上櫃 市場三大法人成交比重"中之外資為：外資及陸資(不含外資自營商)之金額。
三大法人買賣超前十名上市櫃個股(張)
外資買超 外資賣超
3481 群創 127,240 2303 聯電 -46,068
2887 台新新光金 61,780 2313 華通 -40,696
2356 英業達 60,647 6282 康舒 -23,665
2409 友達 56,470 6116 彩晶 -23,394
2324 仁寶 47,610 2002 中鋼 -19,116
2337 旺宏 40,228 1802 台玻 -18,637
4958 臻鼎-KY 23,972 6770 力積電 -15,002
2317 鴻海 21,568 3706 神達 -14,960
2891 中信金 16,659 1101 台泥 -13,902
8069 元太 16,009 1303 南亞 -13,333
投信買超 投信賣超
2303 聯電 18,340 2887 台新新光金 -54,427
2337 旺宏 9,302 2301 光寶科 -5,641
2344 華邦電 8,723 3702 大聯大 -4,634
3036 文曄 6,197 2883 凱基金 -4,552
2327 國巨* 6,081 2317 鴻海 -4,065
2330 台積電 5,474 3260 威剛 -2,827
2882 國泰金 4,349 2606 裕民 -2,798
2408 南亞科 3,026 2884 玉山金 -2,405
3711 日月光投控 2,661 2881 富邦金 -2,210
2481 強茂 2,365 5347 世界 -1,677
自營商買超 自營商賣超
3481 群創 5,030 2303 聯電 -5,452
2324 仁寶 1,496 2409 友達 -3,962
2356 英業達 1,135 6770 力積電 -2,608
2481 強茂 1,070 2313 華通 -2,545
1605 華新 885 1802 台玻 -2,401
2892 第一金 754 4919 新唐 -1,344
2867 三商壽 625 2301 光寶科 -1,325
2882 國泰金 617 3035 智原 -1,264
2883 凱基金 594 6278 台表科 -1,241
4958 臻鼎-KY 590 3374 精材 -1,226
期貨資訊 20260513
三大法人未平倉口數 　 　 　 　 　 　 　 　
項目 近月台指期貨 近月電子期貨    近月金融期貨
當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數
外資及陸資 78,302 78,007 -52,760 180 203 -167 222 201 -128
投信 123 401 44,587 0 0 100 0 0 12
自營 11,927 11,091 383 80 72 -88 50 38 -198
重要匯率 　
貨幣 前日收盤價 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
美元/新台幣 31.4800 31.5060 0.03 0.08
美元/日圓 157.5000 157.8300 0.33 0.21
美元/人民幣 6.7946 6.7905 -0.00 -0.06
歐元/美元 1.1748 1.1707 -0.00 -0.35
英鎊/美元 1.3519 1.3521 0.00 0.01
全球股市 　
指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅%
道瓊指數 49,693.20 -67.36 -0.14 韓國KOSPI綜合指數 7,844.01 200.86 2.63
S&P 500指數 7,444.25 43.29 0.58 印度BSE 30指數 74,608.98 49.74 0.07
NASDAQ指數 26,402.34 314.14 1.20 澳洲All Ords指數 8,880.70 -28.88 -0.32
費城半導體指數 12,017.98 300.72 2.57 新加坡海峽時報指數 5,003.96 57.96 1.17
英國金融時報指數 10,322.23 56.91 0.55 印尼雅加達綜合指數 6,723.32 -135.58 -1.98
法國CAC指數 8,007.97 28.05 0.35 上海綜合 4,242.57 28.08 0.67
德國DAX指數 24,136.81 181.88 0.76 深圳成份 16,089.75 264.83 1.67
俄羅斯RTS指數 1,156.94 8.52 0.74 創業板指 4,038.33 103.45 2.63
日本日經225指數 63,272.11 529.54 0.84 香港恆生指數 26,388.44 40.53 0.15
重要個股收盤價 重要商品原物料價格
公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅% 產品 收盤 漲跌幅%
輝達 225.83 5.05 2.29 西德州原油 101.01 -1.26
亞馬遜 270.13 4.31 1.62 布蘭特原油 105.61 -2.16
甲骨文 189.76 2.93 1.57 黃金 4,697.70 0.43
蘋果電腦 298.87 4.07 1.38 銅倫敦現貨(LME) 13,958.90 0.47
特斯拉 445.27 11.82 2.73 鋁倫敦現貨(LME) 3,629.74 -0.57
Google
(有投票權)		 402.62 15.27 3.94 鎳倫敦現貨(LME) 18,754.67 -1.55
英特爾 120.29 -0.32 -0.27 CRB指數 404.85 1.39
微軟 405.21 -2.56 -0.63 BDI散裝航運指數 3,063.00 2.07
德儀 306.34 11.17 3.78 ADR資訊 　
美光 803.63 37.05 4.83 公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
沃爾瑪百貨 131.47 1.12 0.86 台積電 399.8 2.52 0.63
樂金飛利浦(LCD) 14170 1,410.00 11.05 聯電 15.92 -0.14 -0.87
新日本製鐵 559.4 0.00 0.00 日月光 35.47 1.19 3.47
三菱重工業 4406 106.00 2.47 中華電信 43.5 0.18 0.42
三菱東京金融 2926.5 40.50 1.40 友達 6.4899 0.04 0.62
商船三井 5873 27.00 0.46 南茂 54.55 0.95 1.77
本報告係依據各項市場資訊整理彙集而成，謹提供參考，投資人於決策時應審慎衡量本身風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。