新光晨星報
2026/3/31
加權指數收在 32,518.16點，下跌 594.43點或 -1.8%，成交量為 6,781.52億元。
OTC指數收在 320.4點，下跌 4.6點或 -1.42%，成交量為 1,823.12億元。

上市類股中，以塑膠股上漲 7.54%表現較佳，造紙及橡膠股漲逾2%表現次佳，生活、生技、半導體、電腦、零組件及電子通路股跌逾 2%表現較差。
上櫃類股中，以鋼鐵股上漲 0.71%表現較佳，通路股上漲 0.45%表現次佳，文創股下跌 4.75%表現較差。

權值股中，以南亞（1303）上漲 9.7%表現較佳，聯發科（2454）下跌 4.73%表現較差。

台指期夜盤下跌 449點或 -1.38%至 32,031點，台積電 ADR下跌 3.13%。
資金轉向通膨受惠資產，市場進入防禦配置階段

中東地緣衝突升溫帶動油價強勢上行，布蘭特原油重新站穩百美元之上，市場對能源供應中斷的風險溢價持續擴大。油價上漲不僅反映短期供給疑慮，更開始重新定價通膨預期，使全球資產配置出現明顯風格轉換。在此背景下，台股受台積電（2330）領跌與高價股評價壓縮影響，指數跌破短期均線，顯示高估值成長股面臨系統性修正壓力。盤面結構同步轉弱，AI、半導體與高基期千金股成為資金調節重心。相對而言，資金開始轉向與原物料價格連動性較高之族群，包括塑化、造紙與航運等，成為避險與通膨對沖的主要承接標的，反映市場風險偏好由「成長溢價」轉向「資產價格與現金流支撐」。整體來看，此波輪動不僅為事件驅動，更隱含兩大中期訊號：通膨預期再度抬頭，利率下行空間受限、地緣政治風險趨於常態化，風險溢價中樞上移。資金配置邏輯已進入「防禦＋循環」並重階段，市場短期將維持高波動結構，成長股評價修正與原物料族群補漲的輪動趨勢，預期仍將延續。
南亞（1303）：塑化景氣循環＋電子材料雙引擎，具攻守兼備配置價值

南亞在台塑集團中具備最完整的產品結構，橫跨塑化上游原料與電子材料（銅箔基板、玻纖布），在本波油價上行與地緣政治風險升溫下，不僅受惠塑化報價回升，同時保有電子材料景氣復甦的潛在上行空間，屬於少數具備「循環＋成長」雙重屬性的標的。

1. 塑化報價反彈　短期獲利具支撐
在中東供給不確定性升高下，化工原料報價具上行動能，南亞產品組合涵蓋EG、BPA等關鍵原料，具備價格轉嫁能力，有助於短期毛利回升。

2.電子材料業務帶來景氣回升的成長彈性
南亞在銅箔基板與玻纖布具關鍵供應地位，隨AI伺服器、高速運算與高階PCB需求回溫，電子材料業務具備隨產業復甦放大的獲利彈性，有助於拉升整體營運動能。

3. 多角化結構降低波動　提升資金配置穩定性
相較純塑化廠，南亞透過電子材料分散景氣循環風險，使獲利結構更具韌性，適合作為大型資金在震盪市場中的核心配置標的。

配置思維：
南亞具備「下檔有塑化支撐、上檔有電子彈性」特性，適合作為攻守兼備的中性偏多配置，在資金由電子轉向傳產過程中，可作為核心持股並保留景氣反轉的參與空間。
台化（1326）：上游原料彈性最大化，油價驅動下的純循環受惠標的

台化定位為台塑集團中最純粹的上游石化原料廠，產品與油價連動性高，在本波能源價格上行與供給收縮環境下，具備最直接的報價彈性與獲利槓桿，是資金進行「通膨與原物料行情」配置時的首選標的之一。

1. 原料價格連動性高　獲利彈性領先反映
台化主要產品如芳香烴、SM、PP等，與油價關聯度高，當原油上行時可快速反映於產品報價，具備領先反映景氣循環的特性。

2. 庫存評價利益　放大短期獲利動能
在油價快速上漲階段，過去低成本庫存將產生評價利益，形成額外獲利來源，使盈餘彈性高於單純報價上漲幅度。

3. 低評價＋高股息　具防禦與修復空間
長期本淨比處於低檔區間，搭配穩定股利政策，使其具備資產價值支撐，在市場波動加劇時具備資金避風港特性。

配置思維：
台化具備高營運槓桿之循環特性，於油價上行與通膨預期升溫階段，產品報價與利差具擴張空間，具備相對領先表現潛力。建議作為戰術性加碼標的，以提升投組對原物料行情之敏感度，並在成長股評價修正過程中，發揮對沖與分散風險之功能。
美股股市:

道瓊指數收在 45,216.14點，漲 49.50點或 0.11%。
那斯達克指數收在 20,794.64點，跌 153.72點或 -0.73%。
S&P500 指數收在 6,343.72點，跌 25.13點或 -0.39%。
費城半導體指數收在 7,142.33點，跌 315.34點或 -4.23%。

地緣政治緊張與衝突擴張持續衝擊能源市場：川普雖稱與伊朗進行結束戰爭的談判，但同時威脅若不開放荷姆茲海峽將轟炸其能源設施，隨後遭伊朗批提案「不切實際」，且葉門胡塞武裝也正式參戰。此僵局導致原油價格飆升，WTI 突破 102 美元創近四年新高，布蘭特原油本月更暴漲 55%，正挑戰史上最大單月漲幅。

伊朗襲擊波斯灣兩大鋁廠引發供應恐慌，帶動倫敦期鋁大漲 6%，美鋁與世紀鋁業股價隨之飆升逾 7%。然而，能源與原物料成本激增重創工業前景，Caterpillar 應聲下跌 4%淪為道指最弱成份股，反映市場正承受供應鏈斷裂與成本轉嫁的雙重壓力。

中東戰事升溫疊加 AI 投報率疑慮，輝達股價近期顯著回落，其本益比已降至近七年低點，反映市場對 AI 題材的信心出現動搖。
台股收盤資訊 20260330
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(億)
集中市場 32,518.16 -594.43 -1.80 6,781.52
店頭市場 320.40 -4.60 -1.42 1,823.12
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(口數)
台指期 32,031.00 -449.00 -1.38 66,958
富時台灣 2,655.50 -34.75 -1.29 4,564
融資融券 　
市場別 融資餘額
(億元)		 融資增/減
(億元)		 融券餘額
(萬張)		 融券增/減
(萬張)
上市 3,927.09 -10.14 16.90 1.19
上櫃 1,424.95 -3.89 2.79 -0.19
上市融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
2027 大成鋼 6,651 1303 南亞 -5,893 2324 仁寶 2,844 3715 定穎投控 -1,217
1326 台化 3,127 3481 群創 -3,652 6770 力積電 2,425 8110 華東 -777
2489 瑞軒 3,057 2337 旺宏 -3,301 2344 華邦電 1,364 1802 台玻 -642
1905 華紙 2,838 4958 臻鼎-KY -2,855 1303 南亞 1,131 2313 華通 -437
3062 建漢 2,666 2408 南亞科 -2,258 2409 友達 933 2367 燿華 -374
2002 中鋼 2,422 1314 中石化 -1,848 1905 華紙 343 6672 騰輝電子-KY -298
1310 台苯 2,215 8028 昇陽半導體 -1,102 1326 台化 321 2481 強茂 -214
1909 榮成 1,892 4919 新唐 -1,084 4967 十銓 319 2485 兆赫 -211
4960 誠美材 1,887 2409 友達 -1,023 2231 為升 300 6443 元晶 -203
2324 仁寶 1,588 2313 華通 -956 3062 建漢 296 2605 新興 -189
上櫃融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
8027 鈦昇 1,620 1815 富喬 -2,467 3260 威剛 748 1785 光洋科 -598
1785 光洋科 1,536 3105 穩懋 -1,739 6821 聯寶 354 8358 金居 -515
3264 欣銓 1,269 6290 良維 -1,063 8027 鈦昇 203 1815 富喬 -483
3260 威剛 902 4577 達航科技 -743 6547 高端疫苗 171 8086 宏捷科 -361
4707 磐亞 771 8064 東捷 -718 4130 健亞 147 4123 晟德 -355
8096 擎亞 434 8358 金居 -553 3105 穩懋 140 6187 萬潤 -185
6147 頎邦 414 3357 臺慶科 -528 6588 東典光電 108 4909 新復興 -149
6175 立敦 392 3211 順達 -524 4971 IET-KY 82 4510 高鋒 -124
6683 雍智科技 391 6101 寬魚國際 -384 6127 九豪 60 4979 華星光 -116
3339 泰谷 382 8086 宏捷科 -382 5314 世紀* 54 4577 達航科技 -103
上市有價證券三大法人買賣超金額(億元) 上櫃有價證券三大法人買賣超金額(億元)
合計 外資 投信 自營商 合計 外資 投信 自營商
-741.29 -639.37 32.07 -133.99 　 -5.48 -25.81 14.02 6.30
上市+上櫃 市場三大法人成交比重% 
合計 外資 投信 自營商
43.26 36.50 1.30 5.46
註1:"上市櫃三大法人買賣超金額"及"上市+上櫃 市場三大法人成交比重"中之外資為：外資及陸資(不含外資自營商)之金額。
三大法人買賣超前十名上市櫃個股(張)
外資買超 外資賣超
1326 台化 41,745 2027 大成鋼 -34,768
1303 南亞 27,415 2002 中鋼 -22,220
1314 中石化 11,733 6770 力積電 -20,614
2886 兆豐金 5,810 2303 聯電 -20,125
1304 台聚 5,797 2887 台新新光金 -18,802
3702 大聯大 5,267 2330 台積電 -15,960
1308 亞聚 5,114 2481 強茂 -15,864
2615 萬海 4,449 2317 鴻海 -13,625
2105 正新 4,400 2890 永豐金 -12,353
2884 玉山金 4,277 1785 光洋科 -11,751
投信買超 投信賣超
2887 台新新光金 20,007 2324 仁寶 -30,024
2303 聯電 8,974 3005 神基 -2,188
1303 南亞 5,377 2449 京元電子 -1,373
2891 中信金 5,064 3189 景碩 -1,223
2882 國泰金 2,675 3037 欣興 -632
2881 富邦金 2,382 1519 華城 -437
2489 瑞軒 1,800 6271 同欣電 -400
3105 穩懋 1,568 2404 漢唐 -331
3264 欣銓 1,342 8210 勤誠 -296
2618 長榮航 1,302 2368 金像電 -273
自營商買超 自營商賣超
2887 台新新光金 3,465 2344 華邦電 -3,468
2880 華南金 2,935 2324 仁寶 -2,158
1303 南亞 2,826 2489 瑞軒 -1,498
2890 永豐金 2,612 2002 中鋼 -1,230
2883 凱基金 2,523 2408 南亞科 -1,144
2885 元大金 2,403 6770 力積電 -1,074
2891 中信金 2,354 3310 佳穎 -1,049
2884 玉山金 2,034 2481 強茂 -721
2886 兆豐金 1,804 6285 啟碁 -705
2027 大成鋼 1,494 2409 友達 -643
期貨資訊 20260330
三大法人未平倉口數 　 　 　 　 　 　 　 　
項目 近月台指期貨 近月電子期貨    近月金融期貨
當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數
外資及陸資 77,702 75,037 -37,282 463 541 -287 160 173 -10
投信 163 862 37,470 0 0 148 0 0 12
自營 8,340 7,182 200 105 78 -64 44 39 -81
重要匯率 　
貨幣 前日收盤價 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
美元/新台幣 31.8800 31.9960 0.12 0.36
美元/日圓 159.9400 159.7800 -0.16 -0.10
美元/人民幣 6.9105 6.9130 0.00 0.04
歐元/美元 1.1519 1.1498 -0.00 -0.19
英鎊/美元 1.3313 1.3246 -0.01 -0.51
全球股市 　
指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅%
道瓊指數 45,216.14 49.50 0.11 韓國KOSPI綜合指數 5,277.30 -161.57 -2.97
S&P 500指數 6,343.72 -25.13 -0.39 印度BSE 30指數 71,947.55 -1,635.67 -2.22
NASDAQ指數 20,794.64 -153.72 -0.73 澳洲All Ords指數 8,657.50 -55.30 -0.63
費城半導體指數 7,142.33 -315.34 -4.23 新加坡海峽時報指數 4,897.26 -0.92 -0.02
英國金融時報指數 10,132.27 164.92 1.65 印尼雅加達綜合指數 7,091.67 -5.39 -0.08
法國CAC指數 7,772.45 70.50 0.92 上海綜合 3,923.29 9.56 0.24
德國DAX指數 22,562.88 262.13 1.18 深圳成份 13,726.19 -34.18 -0.25
俄羅斯RTS指數 1,085.12 2.13 0.20 創業板指 3,273.36 -22.53 -0.68
日本日經225指數 51,885.85 -1,487.22 -2.79 香港恆生指數 24,750.79 -201.09 -0.81
重要個股收盤價 重要商品原物料價格
公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅% 產品 收盤 漲跌幅%
輝達 165.17 -2.35 -1.40 西德州原油 102.92 3.42
亞馬遜 200.95 1.61 0.81 布蘭特原油 112.85 0.31
甲骨文 138.8 -0.86 -0.62 黃金 4,526.00 0.75
蘋果電腦 246.63 -2.17 -0.87 銅倫敦現貨(LME) 12,124.14 0.39
特斯拉 355.28 -6.55 -1.81 鋁倫敦現貨(LME) 3,357.23 0.87
Google
(有投票權)		 273.5 -0.84 -0.31 鎳倫敦現貨(LME) 16,994.80 -0.38
英特爾 41.19 -1.94 -4.50 CRB指數 368.91 1.93
微軟 358.96 2.19 0.61 BDI散裝航運指數 2,031.00 0.84
德儀 186.42 -3.91 -2.05 ADR資訊 　
美光 321.8 -35.42 -9.92 公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
沃爾瑪百貨 123.5 0.61 0.50 台積電 316.5 -10.24 -3.13
樂金飛利浦(LCD) 11140 -360.00 -3.13 聯電 8.61 -0.26 -2.93
新日本製鐵 574.7 -22.40 -3.75 日月光 20.89 -0.61 -2.84
三菱重工業 4418 -159.00 -3.47 中華電信 42.01 -0.07 -0.17
三菱東京金融 2621 -94.00 -3.46 友達 4.3 -0.04 -0.92
商船三井 6763 -259.00 -3.69 南茂 35.22 -0.60 -1.68
本報告係依據各項市場資訊整理彙集而成，謹提供參考，投資人於決策時應審慎衡量本身風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。