新光晨星報
2026/3/4
加權指數收在 34,323.65點，下跌 771.44點或 -2.2%，成交量為 11,132.33億元。
OTC指數收在 308.81點，下跌 7.2點或 -2.28%，成交量為 2,240.64億元。

上市類股中，以油電股上漲 3.52%表現較佳，運輸股上漲 2.61%表現次佳，玻璃股下跌 4.77%表現較差。
上櫃類股中，以航運股上漲 1.82%表現較佳，綠能股上漲 0.42%表現次佳，光電股下跌 4.94%表現較差。

權值股中，以台塑化（6505）上漲 4.07%表現較佳，南亞科（2408）下跌 10%表現較差。

台指期夜盤下跌 783點或 -2.28%至 33,548點，台積電 ADR下跌 4.33%。
矽光子技術爆發，受惠AI算力需求與輝達資本注入

中東戰事升溫、荷姆茲海峽運輸受阻，使油價維持在每桶70美元之上，能源與地緣政治風險再度成為市場定價核心。台股在連續四個交易日出現上兆元成交量的情況下，指數卻震盪走低，顯示高檔換手與獲利了結賣壓同步出籠，35,000點之上套牢籌碼相對沉重。融資餘額尚未明顯去化，短線仍存在籌碼清洗壓力。在此環境下，市場資金呈現兩個明確方向：其一為避險與現金流穩定標的，包括金融股、部分傳產與航運族群；其二則聚焦於具長期產業結構成長邏輯，且獲得國際資本背書的AI基礎建設核心環節，如矽光子與高階網通。其中，矽光子族群成為盤面焦點。輝達宣布投入40億美元投資Coherent與Lumentum，加上矽光子新創公司Ayar Labs完成5億美元募資，雙重利多帶動族群股價逆勢噴發，多檔個股漲停並創下歷史新高。這反映AI基礎建設對高速光通訊需求快速擴張，市場預期相關供應鏈將迎來長期成長動能。在全球科技股修正背景下，矽光子題材兼具防禦性與成長性，成為短期資金避風港與中長期配置的重要焦點。
聯亞（3081）：矽光子上游磊晶龍頭，AI高速傳輸關鍵元件供應商

聯亞已由傳統光電元件廠轉型為矽光子核心供應商，專注於磷化銦（InP）磊晶片與CW雷射二極體。其核心價值在於於AI資料中心800G／1.6T光收發模組中扮演關鍵角色，直接切入輝達、Intel等國際大廠供應鏈，技術地位具高度戰略性。

1.矽光子需求加速放量，訂單能見度延伸
隨AI算力競賽持續升溫，資料中心對高速光傳輸的需求快速擴張。聯亞目前矽光產品營收占比已達75–80%，2025年出貨量較2024年成長逾3倍。展望2026年，公司新增美國大型CSP客戶，以及3–4家光收發模組廠合作夥伴，訂單能見度已延長至2–3年。市場預估第一季營收可望季增25%至約8.05億元，營運成長具高度確定性。

2.產能擴張與新規格導入，優化毛利結構
2026年資本支出規模約新增7億元，主要用於採購MOCVD大型機台，前段產能可望提升25–30%，並預計於2027年開始貢獻營收。同時，公司將推出5款新規格矽光產品，涵蓋1.6T高階應用。新產品單價與技術門檻更高，有助於產品組合升級。預期毛利率可維持於45–49%區間，帶動結構性獲利改善。

3. EPS上修循環啟動，評價具重估空間
市場預期2026年EPS上看7元，較2025年約4.66元顯著成長。在矽光子供需缺口持續存在的背景下，聯亞兼具成長動能與供應鏈稀缺性，具備評價向國際光通訊大廠靠攏的潛在空間。本益比約40倍具吸引力。

配置思維：
聯亞屬於AI基礎建設供應鏈中「純度極高」的上游標的，可視為成長型核心持股。雖然短線本益比相對偏高，但在EPS上修趨勢未變、矽光子產能缺口尚未解決之前，中期成長邏輯依然清晰。
聯鈞（3450）：光通訊封測龍頭，垂直整合深化CPO布局，成長韌性突出

1. CPO需求加速放量，訂單能見度明確
隨AI伺服器對高速傳輸架構升級，全球CPO市場年複合成長率（CAGR）預估達25–30%。聯鈞雷射封裝月產能自2024年底的120萬顆，擴增至2025年的350萬顆，年增幅達200%，產能成長動能明確。此外，子公司源傑科技AOC業務營收預估將由20億元大幅提升至84億元，年增幅約320%。在AI資料中心需求帶動下，訂單能見度已延伸至12個月以上，營運成長具高度確定性。

2. 800G AOC放量與產品升級，優化價值量與毛利結構
2025年起800G AOC產品進入放量階段，單價與毛利率均顯著高於400G世代產品。光通訊封測業務營收占比已提升至45%，該業務毛利率達32–35%。在垂直整合策略下，公司自Wafer-level製程至模組組裝形成完整供應鏈布局，有效降低外部成本依賴。整體毛利率回升至23–28%區間，顯示產品組合優化正帶動結構性獲利改善。

3.  EPS上修循環啟動，評價具重估潛力
市場預期2025年EPS可望挑戰雙位數水準，較2024年顯著成長。在CPO供需缺口持續擴大的背景下，聯鈞兼具成長動能與技術壁壘，且ROIC逾14%，高於資金成本（WACC），顯示資本使用效率良好。

配置思維：
聯鈞屬於AI基礎建設供應鏈中「純度高」的封測標的，具備長期產業結構成長邏輯，可作為成長型核心持股。儘管短線評價處於相對高檔，但在EPS上修趨勢未變、CPO產能缺口尚未解決之前，中期成長主軸仍然清晰。後續應持續追蹤：800G／1.6T滲透率、產能擴充進度、毛利率維持能力，作為評價再上修的重要觀察指標。
美股股市:

道瓊指數收在 48,501.27點，跌 403.51點或 -0.83%。
那斯達克指數收在 22,516.69點，跌 232.17點或 -1.02%。
S&P 500 指數收在 6,816.63點，跌 64.99點或 -0.94%。
費城半導體指數收在 7,764.88點，跌 372.48點或 -4.58%。

伊朗戰事進入第四天，川普稱將「不計代價」達成軍事目標。市場憂心衝突難以短期落幕，加上油價飆升削弱降息預期，引發全球股市拋售，道指早盤一度跌逾千點。隨後川普表示，美國將確保能源運輸暢通，必要時由海軍護送油輪通過荷姆茲海峽，並由 DFC 提供政治風險保險與金融保障，市場情緒回穩，美股跌幅收斂。

《紐約時報》報導，面對美國武力打擊中國長期經營的全球戰略盟友，中國可能考慮取消或延後四月初的川習會。

受到卡達LNG廠停擺拖累，卡達能源公司（QatarEnergy）暫停生產鋁及部分化學品，令倫敦期鋁上升3.84%。

亞馬遜表示，位於阿拉伯聯合大公國的兩個資料中心遭到無人機攻擊，爾後該國的 AWS 資料中心後出現服務中斷，連帶包括外帶和計程車平台 Careem 在內的消費者應用程式以及支付公司 Alaan 和 Hubpay 都呈現服務中斷。

無人機製造商 AeroVironment表示仍與美國太空軍就 SCAR 計畫合約進行談判，並計畫擴建位於新墨西哥州阿布奎基的設施，以支援太空與定向能量業務成長，消息刺激該股升逾 9%。
台股收盤資訊 20260303
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(億)
集中市場 34,323.65 -771.44 -2.20 11,132.33
店頭市場 308.81 -7.20 -2.28 2,240.64
 市場別 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 成交量(口數)
台指期 33,548.00 -783.00 -2.28 148,908
富時台灣 2,760.00 -83.75 -2.95 56,884
融資融券 　
市場別 融資餘額
(億元)		 融資增/減
(億元)		 融券餘額
(萬張)		 融券增/減
(萬張)
上市 3,843.58 -71.65 24.47 -1.01
上櫃 1,378.70 -10.41 5.16 -0.12
上市融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
3481 群創 16,591 2337 旺宏 -12,652 2409 友達 3,368 3481 群創 -3,522
2605 新興 5,021 1802 台玻 -12,242 2610 華航 810 1802 台玻 -1,443
1313 聯成 3,469 2408 南亞科 -10,715 2485 兆赫 538 6443 元晶 -981
1711 永光 3,385 2887 台新新光金 -8,405 3019 亞光 452 2406 國碩 -762
2609 陽明 3,294 6443 元晶 -7,606 2344 華邦電 428 2367 燿華 -724
3149 正達 3,083 2489 瑞軒 -6,972 2461 光群雷 389 3037 欣興 -677
1303 南亞 2,983 6770 力積電 -6,930 2618 長榮航 363 1303 南亞 -665
3040 遠見 2,092 2406 國碩 -6,242 2337 旺宏 303 2489 瑞軒 -607
6456 GIS-KY 1,907 2303 聯電 -3,659 3092 鴻碩 226 8110 華東 -574
2603 長榮 1,387 8039 台虹 -3,444 2615 萬海 225 6770 力積電 -472
上櫃融資融券增減前十名(張數)
融資增加 融資減少 融券增加 融券減少
8086 宏捷科 2,079 5347 世界 -2,092 5457 宣德 431 6217 中探針 -398
1815 富喬 1,641 6016 康和證 -1,565 8086 宏捷科 265 6244 茂迪 -267
4533 協易機 848 3105 穩懋 -1,348 4123 晟德 171 3105 穩懋 -153
4908 前鼎 610 8096 擎亞 -1,133 4908 前鼎 158 4979 華星光 -143
6182 合晶 593 5351 鈺創 -1,027 6163 華電網 105 6190 萬泰科 -117
4749 新應材 467 4979 華星光 -880 3188 鑫龍騰 94 3357 臺慶科 -109
6179 亞通 465 5291 邑昇 -843 5309 系統電 81 3264 欣銓 -100
3709 鑫聯大投控 455 3264 欣銓 -834 3498 陽程 80 8358 金居 -86
6134 萬旭 432 6217 中探針 -682 3691 碩禾 77 6126 信音 -85
8111 立碁 417 3466 德晉 -542 6716 應廣 66 4577 達航科技 -80
上市有價證券三大法人買賣超金額(億元) 上櫃有價證券三大法人買賣超金額(億元)
合計 外資 投信 自營商 合計 外資 投信 自營商
-1,155.02 -947.08 39.22 -247.16 　 -29.65 7.56 -8.10 -29.11
上市+上櫃 市場三大法人成交比重% 
合計 外資 投信 自營商
39.75 33.23 1.25 5.26
註1:"上市櫃三大法人買賣超金額"及"上市+上櫃 市場三大法人成交比重"中之外資為：外資及陸資(不含外資自營商)之金額。
三大法人買賣超前十名上市櫃個股(張)
外資買超 外資賣超
2609 陽明 45,033 3481 群創 -244,915
2883 凱基金 20,003 2409 友達 -91,767
2485 兆赫 17,839 2344 華邦電 -51,677
1314 中石化 12,585 6770 力積電 -50,518
2313 華通 11,856 2337 旺宏 -49,039
2615 萬海 9,791 6443 元晶 -35,188
2884 玉山金 9,363 2610 華航 -24,664
2887 台新新光金 9,211 2330 台積電 -21,195
2892 第一金 8,949 1303 南亞 -20,632
2886 兆豐金 8,881 2317 鴻海 -19,533
投信買超 投信賣超
2887 台新新光金 14,048 2105 正新 -24,961
2313 華通 2,430 1402 遠東新 -7,654
2883 凱基金 1,964 2408 南亞科 -3,448
2412 中華電 1,858 6239 力成 -2,835
2890 永豐金 1,543 6505 台塑化 -2,439
2451 創見 1,527 2610 華航 -1,917
2337 旺宏 1,418 2301 光寶科 -1,832
2880 華南金 1,416 3711 日月光投控 -1,447
1815 富喬 1,373 1795 美時 -1,301
3481 群創 1,350 2618 長榮航 -1,289
自營商買超 自營商賣超
2609 陽明 3,695 2409 友達 -14,052
2489 瑞軒 2,355 3481 群創 -10,288
2615 萬海 2,276 1802 台玻 -8,592
2605 新興 1,856 2337 旺宏 -5,734
2887 台新新光金 1,738 6770 力積電 -5,658
2603 長榮 1,366 1303 南亞 -4,562
1402 遠東新 1,363 2344 華邦電 -3,936
1711 永光 1,350 2408 南亞科 -3,092
2882 國泰金 1,305 2371 大同 -2,915
2485 兆赫 1,292 1717 長興 -2,694
期貨資訊 20260303
三大法人未平倉口數 　 　 　 　 　 　 　 　
項目 近月台指期貨 近月電子期貨    近月金融期貨
當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數 當日多單 當日空單 未平倉口數
外資及陸資 114,050 113,127 -40,421 827 886 -202 520 508 11
投信 278 1,030 30,693 1 0 102 0 0 12
自營 18,604 16,774 60 249 229 -80 127 173 -182
重要匯率 　
貨幣 前日收盤價 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
美元/新台幣 31.4310 31.6090 0.18 0.57
美元/日圓 156.9800 157.4100 0.43 0.27
美元/人民幣 6.8855 6.8997 0.01 0.21
歐元/美元 1.1716 1.1644 -0.01 -0.61
英鎊/美元 1.3362 1.3336 -0.00 -0.20
全球股市 　
指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅% 指數名稱 收盤指數 漲/跌 漲跌幅%
道瓊指數 48,501.27 -403.51 -0.83 韓國KOSPI綜合指數 5,791.91 -452.22 -7.24
S&P 500指數 6,816.63 -64.99 -0.94 印度BSE 30指數 80,238.85 -1,048.34 -1.29
NASDAQ指數 22,516.69 -232.17 -1.02 澳洲All Ords指數 9,297.20 -133.40 -1.41
費城半導體指數 7,764.88 -372.48 -4.58 新加坡海峽時報指數 4,916.65 25.79 0.53
英國金融時報指數 10,484.13 -295.98 -2.75 印尼雅加達綜合指數 7,939.77 -77.06 -0.96
法國CAC指數 8,103.84 -290.48 -3.46 上海綜合 4,122.68 -59.91 -1.43
德國DAX指數 23,790.65 -847.35 -3.44 深圳成份 14,022.39 -443.40 -3.07
俄羅斯RTS指數 1,146.22 -11.29 -0.98 創業板指 3,209.48 -84.68 -2.57
日本日經225指數 56,279.05 -1,778.19 -3.06 香港恆生指數 25,768.08 -291.77 -1.12
重要個股收盤價 重要商品原物料價格
公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅% 產品 收盤 漲跌幅%
輝達 180.05 -2.43 -1.33 西德州原油 74.58 11.21
亞馬遜 208.73 0.34 0.16 布蘭特原油 78.20 7.21
甲骨文 149.01 -0.24 -0.16 黃金 5,107.40 -3.53
蘋果電腦 263.75 -0.97 -0.37 銅倫敦現貨(LME) 13,033.99 -1.96
特斯拉 392.355 -10.97 -2.72 鋁倫敦現貨(LME) 3,184.21 1.80
Google
(有投票權)		 303.58 -2.94 -0.96 鎳倫敦現貨(LME) 16,938.43 -3.98
英特爾 43.1 -2.40 -5.27 CRB指數 326.30 1.79
微軟 403.93 5.38 1.35 BDI散裝航運指數 2,187.00 2.20
德儀 202.67 -7.15 -3.41 ADR資訊 　
美光 379.68 -32.99 -7.99 公司 收盤價 漲/跌 漲跌幅%
沃爾瑪百貨 127.91 0.81 0.64 台積電 353.13 -15.98 -4.33
樂金飛利浦(LCD) 12860 -1,480.00 -10.32 聯電 9.9 -0.61 -5.80
新日本製鐵 620.3 -9.20 -1.46 日月光 22.31 -1.89 -7.81
三菱重工業 4922 -273.00 -5.26 中華電信 43.51 -0.17 -0.39
三菱東京金融 2775 -45.00 -1.60 友達 5.0399 -0.24 -4.55
商船三井 6006 -43.00 -0.71 南茂 38.25 -5.00 -11.56
本報告係依據各項市場資訊整理彙集而成，謹提供參考，投資人於決策時應審慎衡量本身風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。